Project Syndicate: Катализатор Евро

В 2000 году после запуска евро я написал книгу, в которой утверждал, что страны, принявшие единую валюту, должны в той или иной форме осуществлять структурные реформы. Где мы через 10 лет? Удивительно, но первой страной, которая провела реформы, оказалась Германия. Благодаря им, в стране устойчивый экономической рост и самый низкий уровень безработицы в Европе. Однако есть и другие примеры членов еврозоны. Страны “PIIGS” (Португалия, Италия, Ирландия, Греция и Испания) очень выигрывали за счет евро. Они могли жить не по средствам без немедленной и видимой расплаты для экономики. Искусственный экономический рост лишал воли для проведения непопулярных реформ.

Затем грянул глобальный кризис, самое тяжелое время которого было в 2007-2009. Некоторые инвесторы, опасаясь за устойчивость государственных долгов некоторых стран, стали беспокоиться и о жизнеспособности евро в принципе. Реакция последовала незамедлительно. На европейском уровне произошла впечатляющая мобилизация ресурсов. Евроскептики скажут, что не евро, а сам кризис стал катализатором реформ. Учитывая прошлый опыт, есть серьезный повод в этом сомневаться, что в отсутствии евро, кризис сам по себе стал бы катализатором реформ.

В данный момент в еврозоне либо осуществляются структурные реформы, либо их планирование, наиболее важный вопрос заключается не в том, кризис, евро или их сочетание привели к этому, а будут ли эти реформы успешны? Очевидно, что отказ от них может обойтись высокой политической ценой, потому лидеры стран старались предпринять все, что избежать этого. Они уже показали свою решимость, дав основания для оптимизма, что в этот раз все будет действительно по-другому.

Edmond Alphandéry бывший министр экономики Франции, сейчас глава группы Euro50

Начинающим трейдерам поможет раздел Обучения на сайте FxPro.

Аналитика FxTeam в Telegram – читайте новости и аналитику первыми!