Telegraph: Почему ‘новый евро’ может быть спасителем европейской мечты

Когда-то это было невероятно, но сейчас закат евро обсуждают действительно часто

Конечно, участники рынка и политики не допускают этого, даже несмотря на тектоническое смещение в еврозоне и глубокую деформацию единой валюты.

Проще говоря, власти считают, что евро должен быть сохранен не только в контексте выживания правительств и финансовых учреждений, но и для того, чтобы сохранить неприкосновенную мечту о Соединенных Штатах Европы. Таким образом, единая валюта – это идеал экономического блока, который может конкурировать с США и растущими титанами Азии.

По мнению участников рынка это может произойти двумя способами: либо будет стабильность путем энергичного вмешательства правительства, либо будет хаос и неуверенность. В отличие от властей, рынки признают вероятность неблагоприятного исхода и учитывают это в ценах на активы. Власти, заявляющие о невозможности осуществления негативного сценария, настраивают друг против друга правительство и капиталистов. Недавние инициативы по уменьшению спекулятивной деятельности – это лишь первый предвестник этого противостояния.

Если евро перестанет существовать – система столкнется с финансовой катастрофой. В крайнем случае, евро станет бесполезной бумагой. Кроме того, существуют правовые договоры и деривативы, которые будут номинированы в “мертвой валюте”.

В свое время, евро был приемником Экю. Может, стоит вернуться к такой модели? Экю был корзиной валют. Сейчас, скажем, можно назвать ее невро (neuro). Если бы это была корзина, основанная на немецкой марке, это была бы твердая валюта. Последствия от введения невро будут далеко идущими. Центральные банки могли бы устанавливать свои собственные процентные ставки, печатать собственную валюту и влиять на свои валютные курсы. Хотелось бы надеяться, что они смогут взаимодействовать для пользы еврозоны. Это вполне может сойти за хоть и радикальный, но довольно эффективный способ создать равновесие, и, главное, сократить риск финансового Армагеддона.

В данный момент, это может звучать как анафема для тех, кто верит в евро-мечту, но состоятелен тот факт, что Европа еще не готова к единой валюте. Власти должны признать этот факт и, пусть и временно, приостановить движение к заветной цели. В конце концов, движение к валютному союзу давало сбои и раньше, и даже самые ярые сторонники евро должны были иметь “план Б”, если что-то пойдет не так.