FxTeam.Ru - The Economist: Испуг стерлинга

Специалист по связям с общественностью FxPro
Евгения Коновалова

Английский футбольный клуб Fulham совместно с FxPro объявили о заключении спонсорского соглашения. Оно вступит в силу с июля 2010 года и продлится три года. В рамках соглашения бренд FxPro будет красоваться на футболках команды до лета 2013 года. Фулхэм не скрывает, что этот спонсорский проект стал крупнейшим за всю историю клуба. Напомним, что на днях FxPro также стал спонсором ФК Aston Villa.

Финансовый аналитик FxPro
Александр Купцикевич

Доллар не сдал тест

«Хоть евро и держится вблизи уровней, где находился со среды прошлой недели, на других рынках оптимизма прибавилось. Сырьевые валюты пошли в рост, потянув за собой рубль. Это привело к небольшому снижению курса доллара к российской валюте. Жизнь евро отнюдь не стала легче после публикации итогов стресс-тестов.», – говорит финансовый аналитик FxPro Александр Купцикевич газете «Взгляд».

Портал Forex (Форекс) рынок - последние новости, прогнозы, аналитика и стратегии. » Forex-аналитика » Обзор финансовой прессы » The Economist: Испуг стерлинга

Обсудить

Печать

02.03.2010

The Economist: Испуг стерлинга

Политическая неопределенность спровоцировала резкое падение фунта стерлинга

Валютные рынки могут очень быстро изменяться, когда трейдерам это необходимо, однако минувшее падение стоимости фунта примечательно. Когда рынки Лондона закрылись 26 февраля, фунт стоил $ 1.52 и €1.12. Стерлинг торговался чуть ниже, когда рынки снова открылись 1 марта, однако позднее утром он упал до $1.48 и €1.10. К вечеру фунт немного отыграл позиции, но все еще оставался ниже прошлого уровня, стоив $1.50 and €1.11 (смотрите график).

Некоторые трейдеры связывают резкое падение с пруденциальными планами британской страховой компании по выкупу азиатских операций американского страхового гиганта AIG за $ 35 миллиардов. Однако главной причиной падения фунта является политика. Рынки опасаются, что всеобщие выборы в Британии, которые должны состояться не позднее 3 июня 2010 года, не дадут существенного перевеса в правительстве Консерваторам, способным разобраться с государственными финансами, и, как следствие, ясного и эффективного решения проблем не будет. Такая потеря доверия подрывает фунт.

За прошедший год Британия явно выделилась из-за ошибочной фискальной политики. По прогнозу МВФ, в этом году дефицит составит 13.2% от ВВП, что является самым высоким показателем среди экономик стран G-20. Наращивание государственного долга будет вторым только после японского в период между 2007 и 2014.

Несмотря на все эти неприятные тенденции, инвесторы были терпеливыми, так как Англия все еще что-то значит для них. Отправная точка для государственного долга, равная 44% от ВВП в 2007 году была низка по сравнению с другими крупными экономическими системами. А средний срок погашения английских гособлигаций (gilts) был исключительно долгим (14 лет), что означало то, что правительство год за годом должно погашать (тем самым рефинансировать) гораздо меньше своих непогашенных задолженностей, чем другие страны с более короткими сроками погашения.

Немаловажно, что Британия – сильное государство. Ее избирательная система, основанная на системе простого большинства, обеспечивает убедительный результат. Такая система позволяла правительствам пройти через болезненные сокращения бюджетных расходов в прошлом, самое недавнее было при правительстве Тори в 1990-х после бюджетного краха, хотя тот дефицит бюджета был чуть менее, чем 8%, что по сегодняшним меркам кажется скромным.

Те ограничения были временными и условными. Уведомительный период закончился после выборов. Главное условие заключалось в том, что новое правительство после выборов представит заслуживающий доверия план по направлению государственных финансов на устойчивый путь.

Теперь же такой исход событий кажется менее вероятным. Хотя консерваторы начали год с хорошими показателями опросов, их популярность сокращается. В опубликованном 28 февраля исследовании, данные говорят о том, что разрыв упал до 2%. Тори находится в невыгодном положении в избирательной системе Британии, так как ей необходимо преимущество, равное примерно 10%, чтобы обеспечить себе абсолютное большинство. Разрыв в 2% означает, что действующая лейбористская партия Гордона Брауна, а не консерваторы, превратится в одну крупнейшую лидирующую партию.

Уверенности в таком прогнозе нет, не в последнюю очередь потому, что Тори сообщили о том, что в конкретных регионах результаты могут быть лучше, что и повлияет на конечные результаты выборов. Однако результаты опросов показывают, что все большее количество людей считает, что ни одна партия не получит большинство. Инвесторы опасаются, что неясные результаты станут причиной недостаточных попыток по корректировке государственных финансов.

Подобные опасения могут быть преувеличены, ведь какая бы партия (или партии) не пришла к власти, ей будет необходимо иметь дело с дефицитом и учитывать реакцию рынка. Кроме того, фунт не самый очевидный кандидат для валютного кризиса, главным образом потому, что он и так испытал его, упав на 30% к торгово-взвешенной корзине валют в период между серединой 2007 и концом 2008 года, затем немного повысился и стабилизировался. Однако под опасениями инвесторов лежит реальная основа, и теперь непредсказуемая обратная реакция сама по себе может начать влиять на исход выборов.

Sterling jitters, The Economist, Mar 1

Подписаться на RSS

The Economist: Испуг стерлинга

Комментарии