The Financial Times: Список “слабых звеньев” S&P стремительно редеет

Список компаний, подверженных наибольшему риску из-за долгов, показал наибольшее сокращение за пять лет, этот индикатор указывает на то, что нынешний цикл банкротств может развернуться.

Рейтинговое агентство Standard & Poor’s к 15 декабря имело в своем списке записи о 226 так называемых “слабых звеньях” с $220,5 миллиардами непогашенного долгов.

S&P определяет наиболее слабые звенья, как заемщиков со спекулятивными облигациями с кредитным рейтингом В- или ниже, с риском дальнейшего понижения.

Количество таких компаний достигло 300 в апреле к моменту, когда кредитные рынки были неустойчивыми, однако когда перспективы для экономики и рынков улучшились, это число сократилось.

За последний месяц число “слабых звеньев” упало на 25, что явилось крупнейшим сокращением за месяц с января 2004 года, когда закончился последний цикл проблемных долгов.

Как ожидается, число дефолтов не станет значительно меньше в течение ближайших месяцев, но упадет их скорость в течение следующего года.

S&P заявило в декабре о банкротстве 260-ти компаний за год, что явилось самым высоким результатом с момента начала ведения статистики в 1981 году. 12-месячный показатель банкротств продолжал подниматься с момента начала кризиса, достигнув темпов в 9,77% к концу ноября.

Диана Вазза, аналитик S&P, сказала: “Множество компаний уже обанкротились. Позитивные новости заключаются в том, что мы не добавляем много новых компаний в этот список”.

“Впервые мы увидели ключевой индикатор, говорящий о том, что цикл банкротств разворачивается. Мы находимся в переломной точке, но все еще есть множество компаний в неустойчивом положении, поэтому банкротства еще будут происходить, однако даже если уровень банкротств не будет расти, мы не ожидаем резкого их сокращения”.

S&P понизил прогноз курса банкротств на 2010 год из-за улучшения ситуации на рынках капитала, однако более положительные ожидания относительно курса банкротств вызвала возросшая сдержанность кредиторов “в монетарной среде, поддержанной имеющей политическое происхождение ликвидностью”.

Аналитики S&P отметили в отчете: “Без возрождения и роста в главной статье доходов, многие выжившие привлеченные эмитенты, порожденные в период между 2003-2007 могут столкнуться с новыми рисками банкротства, если они существенно не урежут свой уровень задолженности”.

Эти слабые звенья очень важны, так как компании в этой группе были в 6 раз более склонны к банкротству за этот год, чем другие заемщики, отрицательно оцененные за последнее десятилетие.

Как определили СМИ, наиболее уязвимыми секторами являются банки, строительные и лесные производства. Американские эмитенты составляют наибольшую пропорцию “слабых звеньев”.