Bloomberg: Японии нужный четкий план по сокращению задолженности, заявляет Moody’s

Япония нуждается в “четко сформулированных” целях для снижения самого большого в мире правительственного долга, заявило Moody’s Investors Service после противоречивых заявлений премьер-министра Юко Хатояма (Yukio Hatoyama) и начальника финансового управления относительно намерений по продаже облигаций в следующем году.

“Сокращение дефицита и таргетирование задолженности должно помочь поддержать рейтинг”, - заявил вчера старший вице-президент Moody’s Investors Service Томас Берн (Thomas J. Byrne) в телефонном интервью из Сингапура. “Больше всего нас беспокоит отсутствие четко сформулированной долгосрочной консолидации бюджета и плана по сокращению задолженности”.

Хатояма дал понять, что может разрешить продажу долговых обязательств свыше 44 трлн. иен для поддержки экономического роста, в то время, как министр финансов Хирохиса Фудзии (Hirohisa Fujii) заявил о том, что должны строго соблюдаться ограничения. Столкнувшись с сокращением налоговых поступлений и надувающимся государственным долгом, новое правительство, которому три месяца от роду пытается поддержать ограничение расходов без удушения восстановительных процессов в стране после самой серьезной послевоенной рецессии.

“На данный момент, стратегия не сформулирована”, - сказал Берн. “Вот почему мы так пристально наблюдаем”.

Вчера Кабинет Японии утвердил ориентиры бюджета на год, начинающийся 1 апреля, и заявил, что будет удерживать выпуск облигаций на уровне около 44 трлн. иен ($495 млрд.). Заместитель премьер-министра Наото Кана заявил вчера о том, что сохранение ограничений на выпуск облигаций играет важную роль в предотвращении роста доходности долгосрочных долговых обязательств. Однако, в схеме не упоминаются определенные ориентиры по сдерживанию задолженности.

“В прошлом, система была устойчивой”,- говорит Сейжи Шираиши (Seiji Shiraishi), главный экономист HSBC Securities Japan Ltd. в Токио. “Но сейчас правительство разрушает прошлую систему и работает методом проб и ошибок”.

Доходность по стандартным 10-ти летним облигациям упала до 1,260% в 12:42 дня по Токийскому времени. Иена, которая достигла 14-летнего максимума по отношению к доллару в прошлом месяце, торгуется на отметке 89,59.

Для восстановления финансовой ситуации в стране, правительство составит среднесрочную бюджетную структуру в первой половине следующего года, согласно установленным бюджетным принципам. Правительство также будет стремиться к снижению дефицита и к стабильной основе соотношения долга по отношению к ВВП в долгосрочной перспективе, сказал он.

Standard & Poor’s также делает упор на среднесрочных бюджетных траекториях и целесообразности политики правительства в отношении финансовой консолидации, сказал Такахира Огава (Takahira Ogawa), директор по суверенным рейтингам S&P в Сингапуре.

“Мы считаем, что кредитный рейтинг Японии склонен к тенденции на ухудшение, но не в той мере, чтобы изменить наши взгляды или же понизить его”, - сказал вчера Огава. S&P оценивает суверенный кредитный рейтинг Японии в АА со стабильным прогнозом на будущее.

Даже если правительство Японии не в состоянии удержать потолок продажи облигаций, это не обязательно будет влиять на мнение Moody относительно кредитного рейтинга Японии, сказал Берн. Рейтинг Moody для Японии – Аа2, что является третьим от максимального инвестиционным уровнем со стабильным прогнозом на будущее.

“Один год исключительно большого дефицита бюджета не будет автоматически негативно влиять на рейтинг”, - сказал Берн. “Правительство в какой-либо год может выпустить множество долговых обязательств, возможно, это делается специально для этого года, и это вполне нормальная практика, если имеется среднесрочный план, который достоверно подтверждает будущее сокращение дефицита”.

Бывший премьер-министр Юничиро Козуми (Junichiro Koizumi), который был депутатом в Либерально-демократической партии, обозначал цели по балансированию бюджета к концу марта 2012 года. Администрация Таро Асо (Taro Aso), которая была распущена Хотоямой на выборах в августе, отказалась от этой цели и отложила ее на 10 лет. Асо также установил новые цели по сокращению дефицита бюджета к ВВП к началу 2020-х годов.

“Мы считаем, весьма вероятным, что финансирование на следующий год или два будет происходить без повышательного давления на процентные ставки”, - сказал Берн. “Мы будем опасаться того, что финансирование и доступность государственного долга окажутся под угрозой, только если не будут озвучены долгосрочные цели по консолидации бюджета”.