Доллар-йена продолжает стремительное восхождение

Доллар-йена продолжает стремительное восхождение

Главным событием последних суток было, пожалуй, продолжение японской йеной падения ко всем валютам. По доллар-йене был обновлен новый максимум на отметке 99.58, по другим йеновым парам также наблюдался значительный рост, хотя и без обновления локальных максимумов. До сих непонятно, куда устремятся японские капиталы. Уверенно в последние дни себя чувствуют только цены на нефть, баррель черного золота торгуется по цене 44.80 долларов. Цена же обычного золота, пробивавшая отметку 1000 долларов за тройскую унцию 23 февраля, опустилась уже до отметки 915 долларов. Фондовые рынки продолжают падать, вчера индекс Доу Джонса упал до нового многолетнего минимума на уровне 6726. Противостоящие доллару валюты также не могут почувствовать облегчения от роста йеновых пар. Евро-доллар сегодня ночью обновил минимумы, снижаясь до отметки 1.2454. Впрочем, никак нельзя сказать, что растут в цене американские облигации, наоборот, доходности по казначейским нотам находятся близко к двухмесячным максимумам. Рынки находится словно бы в подвешенном состоянии, не в силах наконец окончательно определиться с направлением.

Тем временем вчера Федеральная Резервная Система США наконец объявила, что с 25 марта будет выкупать на свой баланс облигации, обеспеченные кредитами (так называемые ABS, Asset Back Securities) в рамках программы TALF, под которую выделено до 1 трлн. долл. Будут гарантирована доходность по ABS с рейтингом не ниже AAA, выпущенным под пакеты кредитов на покупку автомобилей, кредитные карты, образовательные кредиты и кредиты малому бизнесу. В зависимости от срока и типа бумаг по ним гарантируется разная доходность, и это, по всей видимости, надо понимать так, что ФРС будет выкупать бумаги, если доходность по ним будет вырастать выше установленной (то есть, если облигации начнут падать в цене). Отметим также, что вчера на прямой вопрос одного из сенаторов, почему FOMC не поддержал мнение Лэйкера о необходимости выкупа Treasuries на баланс ФРС с целью нарастить денежную базу, Бен Бернанке ответил, что проблема не в недостатке ликвидности, а в плохом функционировании кредитных рынков, поэтому нужно "решать проблему, которую мы имеем, а не ту, которую мы не имеем". По словам Бернанке, через кредитные рынки воздействие распространится на всю экономику. Впрочем, тем или иным образом, США придется запустить печатный станок. Вряд ли выкуп на баланс 1 трлн. долл. не отразится отрицательно на курсе доллара, учитывая, что на текущий момент денежная масса M2 в США находится на уровне 8.28 трлн. долл.