После выхода устрашающе плохих данных по занятости в США Барак Обама обещал принять новые меры по стимулированию экономики, не боясь раздувания дефицита бюджета

После выхода устрашающе плохих данных по занятости в США Барак Обама обещал принять новые меры по стимулированию экономики, не боясь раздувания дефицита бюджета

Итак, пятничные данные показали со всей полнотой глубину бездны, в которую проваливается экономика США. Количество занятых в экономике США вне с/х сектора в ноябре сократилось на 533 тыс. Отметим также, что данные за октябрь пересмотрели с -240 тыс. до -320 тыс. Но еще более удивительно, что цифру за сентябрь пересмотрели до -403 тыс. (первоначально было опубликовано -159 тыс.). В итоге за последние три месяца в Америке появилось 1256 тыс. безработных, то есть более миллиона с четвертью безработных. Сокращается занятость в первую в очередь в сфере услуг, что связано с сокращением потребления, а последнее вызвано в свою очередь кредитным кризисом. Сейчас уже можно констатировать, что именно политика, направленная на искусственное создание кризиса ликвидности с целью спровоцировать рост доллара, начатая в конце июля, и особенно усиленная с сентября (когда Казначейство США размещало выпуски кэш-биллей по 40 млрд. чуть ли не каждый день), и привела к такому спаду. Причем переход к спаду в сентябре был очень резким. Еще с января в экономике США количество занятых сокращалось на 80 тыс. в среднем (в январе -76 тыс., в феврале -88 тыс., в марте -67 тыс., в апреле -47 тыс., в мае -100 тыс., в июле -67 тыс., в августе -127 тыс.). Если смотреть на эти данные, то в принципе ничто не предвещало такого страшного провала в занятости, который случился в сентябре. Таким образом, США восстановили подмоченную было репутацию доллара, но заплатили за это большую цену. Более масштабное сокращение занятости, чем в этом ноябре, наблюдалось последний раз в декабре 1974 года, когда Nonfarm Payrolls вышли на уровне -602 тыс., это было связано с массовыми увольнениями шахтеров в США.

В воскресенье на канале NBC выступал избранный президент США Барак Обама, который пообещал действовать решительно в борьбе с кризисом. Он пообещал, что, вступив в должность, предложит новый пакет стимулирования экономики. Обама отметил, что США не должны бояться роста дефицита бюджета в краткосрочном периоде, так как восстановление экономики сейчас имеет больший приоритет. Законодатели в парламенте США оценивают предполагаемый размер пакета в размере 500-700 млрд. долл. Кроме того, Обама призвал текущее правительство США скорее помочь автопроизводителям. Как пишет агентство Bloomberg, остановка автомобильных гигантов США приведет к эффекту домино и может обрушить множество других компаний. Потеря одного рабочего места в автопроизводстве приводит к сокращению еще 1.7 рабочих мест за счет вторичных эффектов. Уже сегодня на рассмотрение в Конгрессе находится проект помощи, предполагающих предоставление 15 млрд. долларов компаниям General Motors, Ford Motors и Chrysler. Все эти обещания помощи экономике подстегнули рост фондовых рынков и carry trade. Демонстрируя прежнюю корреляцию, выросли йеновые пары. Вырос и евро-доллар, сегодня показав максимум на отметке 1.2914.

Выступление Обамы внесло некоторую ясность относительно дальнейшей фискальной политики США. С одной стороны, новый масштабный проект стимулирования означает новые массовые размещения Казначейства США, а ведь в январе Казначейству предстоит погасить только по ранее выпущенным кэш-биллям 286 млрд. долл. С другой стороны, масштабные госрасходы требуют дешевого доллара, но доллар сейчас настолько дорогой (ко всем валютам кроме японской йены), что для эффективности "подкачки" экономики в феврале-марте необходимо начать обесценивать его уже сейчас. То есть Америке необходимы деньги, но кто будет покупать Казначейские бумаги США на большие объемы при их крайне низкой доходности, да еще и на падающем долларе? Впрочем, на американские Treasuries покупатели находились и в периоды, когда доллар непрерывно падал, весь 2007 год и начало 2008-ого, и сейчас эти игроки находятся в прибыли как за счет курсовой разницы, так и за счет роста стоимости самих облигаций. Мы подозреваем, что такие игроки снова найдутся, вероятно, это будут инвесторы из Японии. В этом случае мы увидим на рынке в ближайшие два-три месяца движение ровно противоположное ранее состоявшемуся, доллар будет расти против йены, но падать против евро из-за восстановления carry trade. Мы продолжаем ждать роста пары евро-доллар в сторону отметки 1.50 к концу января