Центробанк ослабил контроль над рублем донельзя

Центробанк ослабил контроль над рублем донельзя

Сегодня центробанк РФ пошел на беспрецедентную меру, направленную на повышение гибкости курсообразования рубля: расширил коридор бивалютной корзины с 7 до 9 рублей, ликвидировал все интервенции внутри диапазона корзины и понизил величину накопленных интервенций, приводящих к сдвигу границ плавающего операционного интервала на 5 копеек, с 1 млрд.. долларов США до 350 млн. долларов США. Рубль теперь фактически находится в свободном плавании (см. http://cbr.ru/press/pr.aspx?file=18082014_095106dkp2014-08-18T09_40_58.htm ). Впрочем, ЦБ отмечает, что поскольку “в настоящее время стоимость бивалютной корзины находится в «нейтральном» диапазоне плавающего операционного интервала”, влияние на курс рубля данное решение оказать не должно.

Рубль в настоящий момент нащупал некий равновесный уровень (35-36 по доллар-рублю, 47-48.50 по  евро-рублю), и, вероятно, в ближайшие месяцы будет колебаться примерно на тех значениях, что сейчас, в диапазоне, который со временем будет постепенно сдвигаться вверх. Если посмотреть ситуацию глобально – то более 10 лет курс пары доллар-рубль устойчиво колебался в районе 28-34 рублей за доллар, фазовый сдвиг произошел в конце 2013 года - начале 2014 года, и понятно, что 30 рублей за доллар мы вряд ли когда уже увидим. В ближайшие несколько лет курс рубля, скорее всего, будет медленно сдвигаться в сторону 39 рублей за доллар, но какого-то обвального падения рубля не будет. Факторы, которые будут препятствовать чрезмерному ослаблению рубля: это высокий профицит торгового баланса России (который имеет все шансы еще сильнее вырасти из-за введенных ответных санкций России, накладывающих ограничение на импорт), а также дорогие деньги в самой России (в июле ЦБ РФ повысил базовую ставку до 8%). Чрезмерному укреплению же рубля будет препятствовать как слабость экономики России, так и сохранение геополитической напряженности. А также в целом курс монетарных и финансовых властей РФ, направленный на поддержание слабого рубля с тем, чтобы решить проблемы в бюджете и оказать поддержку отечественным производителям (сегодняшнее решение ЦБ РФ – яркая демонстрация этой приверженности к слабому рублю).

Локально же рубль имеет все шансы отыграть часть потерь. Во-первых, в России кончился период дивидендных выплат, который приводил к повышенному спросу на валюту в силу того, что нерезиденты выводили полученные в рублях дивиденды по своей акционерной собственности в России. Во-вторых, локально рубль можно считать перепроданным, ведь от минимума, показанного на 33.55 в конце июня, доллар-рубль поднимался до 36.54, при этом самым масштабным негативом за июль-август был запрет в рамках санкций на покупку нерезидентами новых ценных бумаг некоторых российских эмитентов. И пока ситуация идет к скорее сглаживанию геополитической напряженности.

Поэтому можно будет выбрать момент для входа в валюту в ближайшие недели, на коррекции от последнего падения рубля, и перейти в доллары (или евро, там сходная картина). Примерно по 35 рублей за доллар и 47 рублей за евро мы предполагаем рекомендовать снова открывать длинные позиции по рублевым парам. Впрочем, пока еще не поздно открывать короткие позиции по рублевым парам, пока доллар-рубль держится выше отметки 36. И даже технически на паре доллар-рубль имеется медвежья дивергенция MACD, которая предвещает падение по паре.

Источник: ВТБ Капитал Форекс

Начинающим трейдерам поможет раздел Обучения на сайте FxPro.

Аналитика FxTeam в Telegram – читайте новости и аналитику первыми!