В условиях новостного вакуума движение по тренду продолжается

В условиях новостного вакуума движение по тренду продолжается

Итак, евродоллар оправился от потерь, оторвался от отметки 1.48 и вновь растет, сегодня локальный максимум был показан на отметке 1.4877. Но еще быстрее восстанавливается британский фунт, на новости о том, что на проблемный ипотечный банк Nothern Rock нашелся покупатель. Доллар снова падает по инерции, торможение может наступить ближе к среде-четвергу, когда будут выходить данные по недвижимости в США. А пока что рынок продолжает находиться в новостном вакууме. Сегодня нет решительно никаких новостей, разве только Трише будет выступать в 19.00 Мск в Бомбее. Завтра будет опубликован германский индекс Ifo за ноябрь, индекс потребительского доверия США за ноябрь и индекс ФРС Ричмонд за ноябрь. Но все это второстепенные данные, ключевыми новостями, на которых пройдут основные объемы торгов, повторимся, являются данные по продажам домов на вторичном и первичном рынке. Мы полагаем, что у евродоллара есть все шансы успеть показать отметку 1.50 на этой неделе, а вот в дальнейшем продолжении тренда на рост доллара у нас уже появляются сомнения. Мы не исключаем, что фиксация прибыли по евродоллару начнется даже вопреки плохим данным по недвижимости. Главное, что нас настораживает - это позиция ФРС по поводу перспектив изменения ставки, которая не совпадает с мнением рынка. Напомним, что исходя из последних протоколов ФРС последнее снижение ставки рассматривалось членами комитета как перестраховочная мера. В то же время рынок закладывает к марту понижение ставки на 50 б.п. Рынок фьючерсов на ставки, как показывает история, может и ошибаться. Кроме того, текущая политика Казначейства США идет вразрез с установками нашего среднесрочного сценария. Мы изначально полагали, что осенью США будут проводить политику сокращения дефицитов и минимизируют объемы размещений. В октябре Казначейство США действительно проводило масштабные погашения, а размещаемые объемы новых выпусков были небольшими. Однако США все равно создали в октябре дефицит бюджета, профинансировав его главным образом за счет ранее накопленных средств. Но в ноябре США резко подняло объемы размещений, а дефицит бюджета явно будет еще более значительным. Кто же в таких масштабных объемах профинансировал ноябрьский дефицит США в условиях крайне низкой инвестиционной привлекательности доллара, кто продолжает выкупать вторничные выпуски 4-недельных биллей по 28 млрд. долл.? Судя по динамике фунта стерлингов, это могли быть в том числе британские инвесторы. Если растущий тренд по евродоллару все еще продолжается, то по фунту стерлингов разворот произошел еще 9 ноября. И мы полагаем, что в конечном счете, инвесторы, профинансировавшие США в трудный для них момент, не останутся в убытке, а значит разворот текущего тренда на падение доллара может быть совсем близко