Доллар-йена штурмует максимумы

Доллар-йена штурмует максимумы

Вчерашние события на мировых рынках внесли корректировку в наш сценарий: неожиданно мировые фондовые рынки развернулись и с новой силой пошли в рост, соответственно выросла и евро-йена. От минимумов на 161.50 пара выросла до текущих 163.50. В данном случае движение произошло за счет движения по доллар-йене, которая растет безостановочно, уже была показана отметка 122.95. Евродоллар же, показав вчера минимум на отметке 1.3262, отскочил к 1.33. Это говорит о том, что мы уже находимся во втором из описанных нами в прошлом обзоре этапов, а значит, снижение евро уже подошло к концу. Мы полагаем теперь, что некоторое снижение по евродоллару еще возможно, в том числе обновление минимумов и достижение отметки 1.3250, однако в достижении 1.32 у нас уже уверенности нет. Наиболее вероятно, что евродоллар в ближайшую неделю стабилизируется в интервале 1.3250-1.3350. Основное же движение будет происходить на доллар-йене и евро-йене. Мы полагаем, что йеновые пары продолжат рост, свидетельствуя о возобновлении сделок carry trade после пройденной на фондовых рынках коррекции. Этот рост может продолжаться неделю, возможно, больше, прежде чем закончится. А кончится он, резким обвалом доллар-йены, поскольку фундаментальная недооцененность йены перешла все границы: страна показывает высокие темпы экономического роста и огромное положительное сальдо платежного баланса, а ее валюта продолжает падать из-за низкой процентной ставки в стране. Фактически поведение йены можно объяснить следующим образом: йена сейчас падает вместо доллара на расширении сделок carry trade.

Что касается сегодняшних и завтрашних новостей по инфляции, то мы полагаем, что движение в пользу доллара на этих новостях будет ограниченным, поскольку возможны покупки евро против новостей, как вчера на розничных продажах. Не факт, что пятничные данные по CPI вообще покажут усиление инфляции. Опубликованная вчера Бежевая Книга показала, что ожидания повышения ставки в США абсолютно беспочвенны, инфляция хорошо сдерживается, а на рынке недвижимости США продолжается спад. Никаких причин изменять ставку у США пока нет. Мы считаем, что до завтрашних данных по CPI нужно искать точку для выхода из продаж евродоллара. После чего, мы полагаем, будет выгодно открывать покупки евро-йены