Евродоллар стабилизировался в коридоре

Евродоллар стабилизировался в коридоре

За последние две недели существенных движений на валютном рынке не наблюдалось, евродоллар колебался вокруг отметки 1.36, хотя при этом и обновил свой исторический максимум. Причем до вчерашнего дня на рынке можно было наблюдать продажи евро против негативных данных по экономике США. В последние две недели было два заметных импульса вверх на негативных новостях из США - 24 апреля на плохих данных по продажам домов на вторичном рынке, 27 апреля на плохих данных по ВВП США в 1-ом квартале, в обоих случаях рост евро не был существенным, и через некоторое время происходило падение. Однако тенденция переменилась на этой неделе - наконец стали выходить данные по экономике США за апрель, которые мы давно ждем позитивными в связи с проведенной в США "подкачкой" экономики в феврале-марте. И, действительно, промышленный индекс ISM в апреле показал рост с 50.9 до 54.7. Впереди также данные по индексу ISM сферы услуг в четверг и Nonfarm Payrolls в пятницу, прогнозы по которым нам кажутся совершенно очевидно заниженными. Как мы знаем, индекс ISM сферы услуг реагирует ростом на дефицит бюджета США с задержкой в два месяца, стало быть, именно на апрельском ISM Non-Manufacturing должен наконец сказаться дефицит бюджета в феврале. На данные по Nonfarm Payrolls дефицит бюджета влияет иногда в тот же месяц, но чаще на следующий месяц. Февральский дефицит бюджета привел к росту Nonfarm Payrolls в марте на 180 тыс., ну а мартовский дефицит бюджета, очевидно, приведет к сильным Nonfarm Payrolls в апреле. Итак, ключевые данные за апрель будут сильными, значит ли это, что доллар будет расти на данных? История показывает, что это не обязательно, рынок часто выкупают через несколько часов после первой реакции на новость, а иногда и вообще через несколько минут. Могут ли и на этой неделе выкупить евро против сильных американских данных? Мы считаем, что так оно и будет. Данные этой недели, в общем-то, ничего не значат, куда более существенно то, что на следующей неделе в четверг Банк Англии повысит ставку (в консенсус-прогнозе агентства Bloomberg из 53 экономистов никто в этом не сомневается), а Трише в своем выступлении в тот же день скажет слово "бдительность", что будет означать неизбежность повышения ставки ЕЦБ в июне.

На текущий момент евродоллар находится у нижней границы коридора 1.3540-1.3680, впереди данные по фабричным заказам США в марте сегодня в 18.00 Мск. Прогноз 2.2% м/м против предыдущих 1.0% м/м. После сильных заказов товаров длительного пользования в марте вряд ли можно сомневаться в том, что и фабричные заказы выйдут сильными. Однако чисто технически евро находится у нижней границы коридора, поэтому сегодня евро может вырасти вопреки сегодняшним и завтрашним данным именно по этой причине. Мы ждем возврата пары евродоллар обратно выше 1.36 и, вообще, существенного роста пары к пятнице. И уже с верхней границы коридора, евро, по всей видимости, вновь рухнет на Nonfarm Payrolls, но только затем чтобы опять начать рост