Евро потерял темп роста

Евро потерял темп роста

Вчера мы, что называется, "сглазили" евро. Единая валюта не смогла продолжить рост тем же темпом, что и на прошлой неделе, и до сих пор топчется на отметке 1.3290. Похоже, что ей не дадут так просто прорвать максимум прошлого года, отметку 1.3360. Сомнения в возможности дальнейшего падения доллара у нас появились после того, как Казначейство США вчера анонсировало объем предложения по 4-ех недельным биллям на сегодня в размере 25 млрд. долл. Этот объем предлагается уже 3-ю неделю подряд. Одновременно США погашают выпуск на 28 млрд. долл., в итоге получается чистое погашение на 3 млрд. долл. "Подкачка" идет уже отрицательная, но большой объем погашений, который предстоит Казначейству выплатить в ближайшие недели, вряд ли позволит США провести заметную девальвацию доллара. На следующей неделе США предстоит погасить выпуск на 27 млрд. долл., на 3-ех последующих по 25 млрд. долл. В то же время в периоды после обвала доллара США обычно нормально размещают только 8 млрд. долл. 4-ех недельных биллей в неделю. В случае, если в результате падения доллара в ближайший недели спрос будет столь же слабым, чистое погашение составит 17 млрд. долларов (25-8=17), а такую нагрузку Казначейство США вряд потянет. Поэтому, по крайней мере в ближайшие три недели, заметного падения доллара ждать не стоит. С другой стороны, проведенное в феврале стимулирование экономики требует слабого доллара. Поэтому наиболее вероятным становится 3-ий сценарий, описанный нами в прошлом обзоре: в рамках глобального коридора 1.2850-1.3350 евро будет находиться у верхней границы (доллар будет оставаться относительно слабым), при этом пара будет колебаться в коридоре 1.3150-1.3350. То есть будет иметься некая симметрия с периодом 6 января - 14 февраля, когда на стадии привлечения инвестиций и дорогого доллара евро колебался в узком коридоре 1.2850-1.3150.

Что касается локальной ситуации, то мы считаем, что евродоллар еще имеет шансы обновить максимумы и поближе подобраться к 1.3360 на сегодняшних новостях в 15.30 Мск по закладкам домов в США за февраль. Особых причин для улучшения на рынке жилья в феврале мы не видим, ведь февральская "подкачка" успела положительно сказаться еще только на промышленном секторе, прежде чем вторичные эффекты дойдут до других секторов, пройдет время