Евро и фунт опять разошлись в разные стороны

Евро и фунт опять разошлись в разные стороны

Итак, как мы и предполагали, евро вернулся к отметке 1.30. Сегодня он был даже выше, достигая отметки 1.3040. Зато фунт сегодня в 12.30 на данных по индексу потребительских цен обвалился. Общая инфляция CPI в январе упала с 3.0% до 2.7%, корневая инфляция CPI упала с 1.8% г/г до 1.6%. Отчасти такое падение вызвано повышением ставки, но мы всегда предостерегали от того, чтобы руководствоваться индексом потребительских цен для прогнозирования политики полисмейкеров. Корневой индекс цен производителей - вот самый надежный показатель. Показатель PPI Output Core, опубликованный вчера, показал падение только с 2.3% до 2.2% г/г, поэтому в Великобритании еще есть потенциал для повышения ставки. Рынок, однако реагирует и на ИПЦ, поэтому сегодня фунт упал с отметки 1.95 до 1.94, а затем вместе с евро несколько подрос. Что касается единой валюты, то ее рост был оправдан с точки зрения выходивших новостей: сегодня вышли великолепные данные по ВВП Германии и Еврозоны в 4-ом квартале, вырос германский индекс экономических настроений ZEW, очень хороший рост показало промышленное производство Еврозоны в декабре (значения смотрите в нашем календаре статистики). А под конец сегодня в 16.30 был опубликован торговый баланс США в декабре, он показал рост дефицита до 61.2 млрд. против предыдущих 58.2 и прогнозных 59.7, такой расклад, естественно, должен быть негативным для доллара, следовательно, позитивным для единой валюты. Несмотря на такой сплошь позитивный поток данных для евро сегодня, на данных в 16.30 пара не смогла прорвать отметку 1.3040. Это говорит о том, что ситуация четко контролируется, крупные игроки просто не пускают цену выше, продавая евро. Кто может быть заинтересован в дорогом долларе в текущей ситуации? Сегодня США проводят аукцион по размещению 24 млрд. 4-ех недельных биллей. При том, что погашать им приходится занятые 4 недели назад 8 млрд., США только от этой операции получат лишних 16 млрд. долл., которые, очевидно, направят на финансирование дефицита бюджета, прогнозируемого нами в феврале. Отметим, кстати, что наши высказанные еще несколько недель назад предположения о том, что в январе в США был профицит бюджета, полностью подтвердились, вчера был опубликован бюджет баланса США в январе, профицит равен 38.2 млрд. долл. Итак, подкачка в феврале налицо (последние объемы размещений 4-ех недельных биллей: ..8-8-8-10-18-24). США явно собираются наращивать госрасходы, а для этого им нужен дорогой доллар. Мы думаем, что от Бернанке завтра следует ждать весьма воинственных высказываний. А падение евро может начаться еще задолго до выступления, например, уже утром. То есть, если крупные игроки начнут вновь продавать евро (а ликвидность у них все еще есть, не надо об этом забывать, мы писали об этом в прошлых обзорах), евро может упасть вроде бы совершенно неожиданно, без всякого повода обратно на 1.2950/30, а затем Бернанке своими заявлениями поддержит доллар, после чего рынок уже своим ходом покатится вниз, а ниже 1.29 уже фактически нет никаких сопротивлений (напомним, что все просадки евро ниже 1.29 в последний месяц выкупались против хороших новостей по США крупными игроками, это значит, что в следующий раз никакой поддержки ниже 1.29 может не обнаружиться).

Мы ждем продолжения тренда на рост доллара, при самом благоприятном для него сценарии мы ждем евродоллар на 1.2750. Мы считаем текущие уровни хорошими для открытия среднесрочных покупок доллара, текущие котировки 1.3018 евро, 1.2488 франк, 1.9432 фунт, 121.34 йена. Время 18.10 Мск.

Ситуация на смежных рынках на момент написания обзора. Цена нефти 58.30 долларов за баррель (1-месячный фьючерс на цену нефти марки WTI). Доходность 10-летних Treasures - 4.80%, 1-мес. - 5.15%. Доу Джонс - 12629, японский Никкей - 17621, британский ФТСЕ - 6367, германский ДАКс - 6874