Рынки временно забыли про проблемы Италии, переключившись на проблемы США

Рынки временно забыли про проблемы Италии, переключившись на проблемы США

Итак, вчера внимание рынков неожиданно переключилось от слабости долгового рынка Европы на проблему поднятия порога долга США. За вчерашний день пара прошла три фигуры, до максимума на 1.4279. Аналитические ленты пишут, что доллар упал из-за очередного провала переговоров Обамы с республиканцами, а также из-за объявления агентством Moody's возможности понижения рейтинга США. Агентство держит по США наивысший рейтинг ААА с 1917 года, рейтинг последний раз ставился на понижение в 1995 году также из-за задержки в повышении порога долга (затем ему благополучно был возвращен стабильный прогноз). Агентство заявило, что может понизить рейтинг до уровня Аа, то есть на две ступени, в случае, если лимит долга не будет вовремя поднят, а дефицит бюджета не будет сокращен. Думается, однако, что процесс поднятия порога госдолга США вряд ли заслуживает того всеобщего внимания, который он получает. Не приходится сомневаться, что под угрозой дефолта республиканцы в последний момент всегда договорятся с демократами, и порог долга будет повышен. Это, в конце концов, чисто техническая операция. Проблема долга для США представляет угрозу лишь в более долгосрочной перспективе. В этой связи интересно посмотреть на результаты вчерашнего баланса бюджета США за май. С начала последнего финансового года накопленный дефицит бюджета США составил 970 млрд. долл. против 1004 млрд. год назад. Таким образом, несмотря на то, что Казначейство США уже целый квартал не наращивает госдолг, удерживая его на уровне 14.3 трлн., дефицит лишь немногим меньше, чем в прошлом году. И это при том, что темпы роста экономики США явно отстают от прошлогодних. Если ситуацию экстраполировать, то она выглядит крайне безнадежной, но Бернанке почему-то считает, что во 2-ом полугодии экономика США чудесным образом начнет показывать более высокие темпы роста.

Тем временем, судя по поведению евро-доллара, тема кризиса в Европе вдруг оказалась быстро забыта, хотя еще вчера агентство Fitch понизило рейтинг Греции до ССС, последнего уровня перед дефолтным D. Трудно было предполагать такой расклад событий во вторник, когда обвалился итальянский долговой рынок. Однако сказать, что проблемы Италии решены, мягко говоря, нельзя. Ведь доходность по итальянским 10-летним бумагам торгуется сейчас на уровне 5.60%. Это хотя и заметно ниже, чем показанные во вторник 5.90%, но все же гораздо более высокий уровень, чем в последние месяцы. И Италии приходится размещаться по таким вот выросшим доходностям. Сегодня страна разместила 5-летних бондов на 1.25 млрд. евро по доходности в 4.93%, хотя еще 14 июня размещала бумаги с подобным сроком по доходности в 3.9%. Так что проблемы Италии выглядят куда более острыми. В этой связи вчерашний рост евро выглядит крайне нелогичным. Налицо явные покупки евро против новостного фона. По всей видимости, крупные игроки все-таки решили не дожидаться более глубокого проседания евро, и начали восполнять запасы евровой ликвидности немедленно. Однако это не значит, что теперь покупки евро будут только продолжаться. Наоборот, куда больше логики будет в том, чтобы временно убрать «биды', и дать рынку снова упасть, чтобы снизу возобновить покупки. Думается, однако, что на глубокое падение уже рассчитывать не стоит, отметка 1.3750 может послужить точкой, от которой евро снова пойдет вверх.

Источник: ВТБ Капитал Форекс

Клиентам FxPro доступен бесплатный теханализ и рекомендации от Trading Central.

Аналитика FxTeam в Telegram – читайте новости и аналитику первыми!