Европа продемонстрировала высокие темпы роста и ждет усиления инфляции

Европа продемонстрировала высокие темпы роста и ждет усиления инфляции

Итак, сегодня евро-доллар начал приподниматься от минимумов, показав максимум на отметке 1.4338. Объяснить сегодняшний рост евро было легко: утром вышли данные по первой оценке ВВП Германии в 1-ом квартале, показавшие рост на 1.5% кв/кв (что эквивалентно 6% годовых против 1.8% годовых за тот же период в США). В 13.00 Мск вышли данные по ВВП Еврозоны, показавшие рост на 0.8% кв/кв против прогноза 0.6% кв/кв. Кроме того, стало известно, что ЕС повысил прогноз инфляции в 2011 году с 2.2% до 2.6%. Таким образом, имея неплохую ситуацию в экономике и растущую инфляцию, ЕЦБ имеет все основания для дальнейших повышений ставок. Опросы показывают, что рынки ждут от 3 до 4 повышений ставки ЕЦБ в ближайшие 12 месяцев. Совсем иные перспективы у монетарной политики в США, чтобы там сейчас не говорили официальные лица из ФРС. На текущий момент накопленный дефицит бюджета США в текущем финансовом году (октябрь-апрель) составляет 869 млрд. долл. против 799 млрд. долл. год назад (прогнозируется что в этом фингоду дефицит составит 1.6 трлн. долл. против 1.4 трлн. долл. год назад). С ноября по июнь в рамках второго раунда количественного смягчения США выкупили казначейских бумаг на 600 млрд. долл., что сравнимо с размером текущего накопленного дефицита бюджета в этом фингоду. Непонятно, однако, как США собираются находить спрос на казначейские облигации в ближайший год, если не будет третьего раунда количественного смягчения, ведь расходы вряд ли изменятся в ближайший год (а если их резко сократить, это спровоцирует рецессию). Очевидно, что на 600 млрд. долл. дефицит бюджета в ближайший год сокращен не будет, это просто невозможно. Попытки же разместить все объемы, которые нужны казначейству, просто на рынке, очевидно, потребуют существенного прироста доходности по размещаемым бумагам. Между тем США на текущий момент и так ежемесячно выплачивают 23 млрд. долл. процентных выплат (и это при средних доходах федерального бюджета порядка 180 млрд. долл. в месяц). Поэтому без третьего раунда количественного смягчения в США не обойтись. И пусть даже его объявят не сейчас, а через несколько месяцев, крупные игроки эту новость будут отыгрывать заранее и продавать доллары.

Источник: ВТБ Капитал Форекс

Торгуйте на форекс и других рынках с надежным брокером!

Аналитика FxTeam в Telegram – читайте новости и аналитику первыми!