Евро-доллар прорвал уровень 1.37

Евро-доллар прорвал уровень 1.37

Сегодня отметка 1.37 по евро-доллару пала второй раз, пара снижалась до 1.3657, но ускорения движения вниз пока не происходит. Никаких новостей сегодня нет из-за праздника государственного праздника День Ветерана в США, но торги сегодня идут. Доходности 10-летних облигаций Ирландии достигли 8.88%, Испании достигли 5.57%, но по Португалии откатились до 7.02%. Аналитические ленты пишут о том, что испанский рынок находится по давлением из-за того, что утренний данные показали отсутствие роста ВВП Испании в 3-ем квартале после двух кварталов роста. Понятно, что тенденция, когда госдолг растет в геометрической прогрессии под давлением дефицитного бюджета, при отсутствии роста ВВП приведет к быстрому росту доли госдолга в ВВП. А рост ставок по займам усугубляет проблему. В этом смысле США находятся в привилегированном положении – там доходности не растут, а падают, в том числе благодаря тому, что ФРС покупает облигации на свой баланс. А вот ЕЦБ не покупает облигации в таком объеме, как ФРС, несмотря на то, что доходности отдельных стран растут очень сильно. Даже те относительно небольшие объемы бумаг периферийных стран, что ЕЦБ купил с мая, не являются монетизацией дефицита бюджета Еврозоны, по той простой причине, что с апреля денежная база ЕЦБ вообще упала, с 1.2 трлн. евро до 1.1 трлн. евро (см. балансы ЕЦБ на конец апреля этого года — http://www.ecb.int/press/pr/wfs/2010/html/fs100427.en.html и на текущий момент - http://www.ecb.int/press/pr/wfs/2010/html/fs101109.en.html , в денежную базу входят банкноты в обращении и обязательства ЦБ перед кредитными организациями, то есть пункты 1 и 2 пассивов в балансе, Banknotes in circulation и Liabilities to euro area credit institutions related to monetary policy operations denominated in euro). За то же время объем ценных бумаг, которыми владеет ЕЦБ по строке «Securities held for monetary policy purposes» вырос только с 48,546 до 125,028 млн. евро. То есть за тот же период ЕЦБ купил бумаг только на 76.5 млрд. евро. И это при том, что ФРС за кризис скупила бумаг на 1.7 млрд. долл., нарастила денежную базу с 800 млрд. до 2.0 трлн., и собирается скупить еще 600 млрд. долл. Treasuries на баланс, что автоматически приведет к дальнейшему раздуванию денежной базы. Однако, как видим, парадокс в том, что долговая пирамида США всасывает всю эту ликвидность, и никакого падения доллара не происходит, потому что США и не собираются, в отличие от стран Еврозоны, сокращать дефициты. А если бы ФРС не провела этой монетизации бюджета, то доллар бы просто рос еще быстрее. Так что нет ничего удивительного в том, что в ближайшее время доллар будет расти, хотя ФРС только начнет проводить политику количественного смягчения.

Источник: ВТБ Капитал Форекс

Торговать CFD на нефть Brent, WTI и природный газ наболее выгодно с FxPro.

Аналитика FxTeam в Telegram – читайте новости и аналитику первыми!