Евро приобрел иммунитет к сокращению аппетитов к риску на рынке

Итак, евро-доллар по-прежнему демонстрирует низкую чувствительность к сворачиваниям аппетитов к риску. Вернее, корреляция иногда наблюдается, но пару периодически выдергивают вверх вопреки общей тенденции. Вчера евро-доллар снижался весь день, а индекс Доу Джонса закрылся падением на 1.39% на отметке 10009. Евро продолжил падать ночью, но затем резко отскочил утром, хотя японский индекс Никкей обвалился на 3.55%, а фьючерсы на Доу Джонс показывает снижение на 0.45%. Сегодня евро-доллар поднимался до 1.2699. На других европейских валютах ситуация куда более ярко выражена. Швейцарский франк как валюта-убежище продолжает укрепление к доллару, а британский фунт, наоборот, падает. Статус же евро в свете последних движений на новостях из США становится непонятным. На валюту-убежище евро явно “не тянет”, учитывая проблемы в странах PIGS. Но и падать против доллара на плохих данных из США евро “не хочет”. В то же время на этой неделе публикуется целая серия данных по экономике США за август (включая Nonfarm Payrolls в пятницу). На наш взгляд, становится ясно, что в ближайшее время евро не будет падать, несмотря на негатив из США – слишком уж активно евро покупают именно на плохих данных. Проблема заключается в том, что необходимо время, чтобы негативная ситуация в экономике США повлияла на состояние экономики Еврозоны. В последнее время Еврозона, наоборот, демонстрировала хорошие данные (из недавних – германский индекс IFO). Поэтому мы считаем, что в сентябре пара евро-доллар может задержаться в диапазоне 1.26–1.29. В более долгосрочной перспективе мы продолжаем ждать падения евро обратно на 1.20 к ноябрю-декабрю и начала движения на паритет в следующем году. А сейчас некоторая стабилизация ситуации заметна и на доходностях по госдолгу Греции, Португалии и Ирландии. А бумаги Испании вообще проигнорировала тот рост доходностей, что наблюдался у других трех PIGS-собратьев на прошлой неделе (см. http://www.bloomberg.com/apps/chart?h=600&w=800&range=1y&type=gp_line&cfg=BQuote.xml&ticks=GSPG10YR%3AIND). Поэтому мы считаем, что евро-доллар не сможет прорваться ниже отметки 1.26 в ближайшее время.

Последние новости раздела
09.02.2012 Утренние новости 08.02.2012 Бернанке дал понять, что происходящие улучшения на рынке труда США все еще недостаточны 08.02.2012 Утренние новости 07.02.2012 Утренние новости 06.02.2012 Размещения Казначейства США на этой неделе, падение доллара снова задерживается Подписаться на RSS