Сегодня заседание Федерального Комитета по Открытому Рынку США

Сегодня заседание Федерального Комитета по Открытому Рынку США

Итак, за праздничные дни евро произвел лишь минимальную коррекцию, снизившись до уровня 1.2660, а сейчас торгуется уже на уровне 1.2790. И это все накануне заседания ФРС, на котором планируется последнее перед паузой в июне повышение ставки с 4.75% до 5%. Между тем вчера США успешно разместили очередной транш своих Treasures, на этот раз 21 млрд. 3-летних Treasures. Доходность в ходе торгов составила 4.995%, купон составил 4.875%. А 11 мая Казначейство размещает еще 13 млрд. 10-летних облигаций. Об этом можно прочитать в анонсе этих выпусков по адресу http://www.publicdebt.treas.gov/of/releases/2006/ofg050306.pdf

Причем в том же анонсе написано, что размещения эти производятся, чтобы частично компенсировать выплату 59.86 млрд. долларов, которые предстоит произвести Казначейству 15 мая. Тогда, как мы уже писали, погашается целых 4 выпуска. Иностранные инвесторы, которые получат доллары в ходе этих погашений, в результате недавнего падения доллара теперь находятся в значительных убытках. США таким образом, обесценили долги перед выплатой. Непонятным остается только одно - кто финансирует текущие размещения США. Возможно, здесь чисто политическая договоренность, рефинансируют долги США центробанки других стран, которым дефлот на финансовом рынке США и затем крах всей американской экономики невыгоден, поскольку США являются основным рынком сбыта. Но сколько эта поддержка со стороны центральных банков будет продолжаться, непонятно. В 2006 году очень большая нагрузка по выплатам приходится на последние 4 месяца, предстоит выплатить порядка 250 млрд. долларов, откуда США возьмут эти деньги, неясно. Довольно очевидно только, что перед выплатой этих средств произойдет новая масштабная волна девальвации. Ну а пока мы считаем, что текущая волна роста евро подходит к концу. Цель 1.30 в ближайшее время будет достигнута почти наверняка, а потом начнется движение в боковом коридоре, скорее всего во флэте вокруг этой отметки мы проведем все лето. Боковик вероятен также по той причине, что текущая картина на недельных графиках очень напоминает голову-плечи, и сейчас дорисовывается первая половина правого плеча.

Но вернемся к текущей картине. Мы по-прежнему считаем, что по евродоллару вероятно либо продолжение роста, либо очень сильная коррекция с "выносом" покупателей евро с рынка. Такую коррекцию могут произвести крупные банки, начав фиксировать прибыль по коротким позициям доллара, то есть, начав атаку на евро. Однако сейчас по-прежнему трудно вообразить такую коррекцию, которая заставит игроков отказаться от цели 1.30. На любом падении евро, скорее всего, будут покупать, поэтому такого рода атака ничего не принесет. Тренд на рост евро очень силен, и пошатнуть его непросто. Гораздо легче вообразить себе коррекцию уже с 1.30 до 1.27.

Единственная неопределенность, которая имеет место, и может помочь доллару - это сегодняшнее заседание ФРС. Но воинственного ФРС мы сегодня определенно не ждем. Максимум воинственности, которую может преподнести ФРС - это оставить без изменений заключение. Напомним, что прошлые два заключения гласили о том, что дальнейшее повышение ставки возможно. Но мы считаем, что ФРС все-таки в заключении намекнет на предстоящую паузу. Более того, мы вообще не видим причин для ФРС поднимать ставку на этом заседании, поскольку политика дорогого доллара в США закончена. Последние протоколы, выступление Бернанке и данные по пятничным пэйроллс показывают на возможность паузы уже на этом заседании. Однако рынок закладывает повышение сегодня, а с этим спорить тяжело, вероятность сюрприза со стороны ФРС по опыту очень мала, хотя никаких обещаний повысить ставку в июне мы со стороны представителей ФРС так и не слышали.

В любом случае, мы считаем, что евро сегодня сильно вырастет. В последние дни рынок раз за разом показывает, что не бывает слишком высоких цен для покупки и слишком низких для продажи. Фундаментальная слабость доллара далеко еще не отыгралась.

На смежных рынках. Цена нефти 70.61 долларов за баррель. Доходность 10-летних Treasures 5.11%. Доу Джонс - 11639. В полной мере оправдывается наша "модель дешевый доллар плюс растущие фондовые рынки США". Никкей - 16951, ФТСЕ - 6105, ДАКс - 6134.

EURUSD

Обвал доллара продолжается.

Стратегия на ближайшие дни: Покупки открыты по 1.2604. Закрыты по 1.2730. Восстановить по текущей цене 1.2787.

Долгосрочный аспект: Позитивный. Покупки открыты 18 августа 2005 года на 1.2220. Держать покупки. Цель 1.30


USDCHF

Обвал доллара продолжается.

Стратегия на ближайшие дни: Продажи открыты по 1.2398. Закрыты по 1.2250. Восстановить по текущей цене 1.2193.

Долгосрочный аспект: Негативный. Продажи открыты 18 августа 2005 года по 1.2730. Держать продажи. Цель 1.1750.

GBPUSD

Обвал доллара продолжается.

Стратегия на ближайшие дни: Покупки открыты по 1.8371. Закрыты по 1.8613. Восстановить по текущей цене 1.8635.

Долгосрочный аспект: Позитивный. Покупки открыты 22 августа 2005 года по 1.7981. Цель 1.89.

USDJPY

Обвал доллара продолжается.

Стратегия на ближайшие дни: Продажи открыты по 114.08. Закрыты по 111.59. Восстановить по текущей цене 110.49.

Долгосрочный аспект: Негативный. Продажи открыты 27 декабря 2005 года по 117.06. Цель 110.00