Доллар упал несмотря на хорошие данные по экономике США

Доллар упал несмотря на хорошие данные по экономике США

Итак, отметку 1.2070 преодолеть на прошлой неделе так и не удалось. Мы ожидали, что на данных по промышленному производству в США за март будет произведена атака на евро, однако рынок простоял всю пятницу на месте, хотя данные вышли лучше прогноза, промышленный рост составил 0.5% вместо 0.6%. Мы не учли, что в пятницу рынки США и Европы были закрыты на праздник (Good Friday). Обычно, однако, если в стране выходные, то в этот день данные по этой стране не публикуют, не понятно, почему на этот раз было сделано исключение. Сегодня же выходные будут только в Европе (Easter Monday). А по Америке сегодня выходит чистый приток портфельного капитала в феврале, прогнозируется на уровне 60 млрд. долл. после 66 млрд. в январе. Кроме того, сегодня выходит Эмпайр Стэйт индекс за апрель, по которому планируется падение до 24.3 против предыдущих 31.2. Также нельзя не отметить высокую концентрацию выступлений представителей ФРС. Сегодня выступают аж 4 человека: Гайн, Фергюсон, Москов, Крознер. Обычно такие вещи не происходят просто так. В данном случае эти выступления явно приурочены к завтрашнему выходу протоколов ФРС. Мы считаем, что протоколы сейчас практически ничего уже не значат, ФРС просто вынуждено будет поднимать ставку и дальше, а представители ФРС сегодня на это намекнут. Если США хотят привлекать инвестиции для погашения займов по своим облигациям, то им придется поддерживать доллар всеми возможными способами. Ну а когда уже станет ясно, что никто уже не проявляет желания покупать их облигации, США перестанут поддерживать доллар, а с долгами будут расплачиваться, запустив печатный станок. Как очевидное следствие, доллар резко обесценится. Ну а пока до этого сценария еще далеко, США контролируют ситуацию, об этом говорит и рост цен на нефть, хороший повод повышать ставку. Рост цен на нефть также замедляет темпы экономического роста во всем мире, негативно сказывается на европейских и японских фондовых индексах, что делает долговые инструменты (и конечно, Treasures) более привлекательными. Мы считаем, что текущий рост цен на нефть выгоден США.

Кстати, в пятницу были обнародованы протоколы заседания Банка Японии, прошедшего еще 7-8 марта. За уход от ультрамягкой политики проголосовало 7 человек, против - 1. Однако сокращение количества денег в экономике Японии почему-то не привело к росту йены против доллара, хотя должно было бы. Экономический рост, выражающийся в росте индекса Никкей, также до сих пор не нашел отражения на курсе доллар-йены. Одним словом, текущий курс йены далек от фундаментально обоснованного, курс доллар-йены около 100.00 нам кажется куда более справедливым. Все это последствия того, что Япония поддерживает доллар, впрочем, дешевая йена выгодна национальной промышленности Страны Восходящего Солнца. Мы в ближайшее время ждем роста доллар-йены выше отметки 120, это послужит хорошей поддержкой доллару и против европейских валют.

На смежных рынках. Нефть стоит 69.85 долларов за баррель. Доходность 10-летних Treasures 5.01%. Доу Джонс - 11137, Никкей - 17000, ФТСЕ - 6029, ДАКс - 5918.


EURUSD

Падение доллара сломлено, рынок снова в коридоре.

Стратегия на ближайшие дни: Продажи открыты по 1.2121. Держать.

Долгосрочный аспект: Позитивный. Покупки открыты 18 августа 2005 года на 1.2220. Держать покупки. Цель 1.30.

USDCHF

Падение доллара сломлено, рынок снова в коридоре.

Стратегия на ближайшие дни: Покупки открыты по 1.2961. Держать.

Долгосрочный аспект: Негативный. Продажи открыты 18 августа 2005 года по 1.2730. Держать продажи. Цель 1.1750.

GBPUSD

Падение доллара сломлено, рынок снова в коридоре.

Стратегия на ближайшие дни: Продажи открыты по 1.7534. Держать.

Долгосрочный аспект: Позитивный. Покупки открыты 22 августа 2005 года по 1.7981. Цель 1.89.

USDJPY

Пара готовится к пробитию коридора 115.50-119 вверх.

Стратегия на ближайшие дни: Покупки открыты по 118.38. Держать.

Долгосрочный аспект: Негативный. Продажи открыты 27 декабря 2005 года по 117.06. Цель 110.00