Торговый баланс США показал улучшение, но евро удержался в районе 1.21

Торговый баланс США показал улучшение, но евро удержался в районе 1.21

Итак, торговый дефицит США сократился в феврале до 65.7 млрд. долл., что было заметно ниже прогнозных 67.5 млрд. и тем более, январских 68.5 млрд. Однако падение евро на новости было остановлено на уровне 1.2065, после чего рынок вернулся к отметке 1.21. Тем временем США успешно разместили 10-летних TIPS на 8 млрд. долларов. Это бумаги с доходностью, индексированной с учетом инфляции, процентная ставка по ним (свыше инфляции) составляет 2%. Однако в результате торгов, доходность по ним установилась на уровне 2.409%. Это значит, что рынок (а именно зарубежные инвесторы) не верят в силу доллара, и имеет место недостаточный спрос, ведь по бумаге, стоимость которой индексирована с учетом инфляции, а купон составляет 2%, доходность в национальной валюте равна именно 2%. В результате номинал облигации продавался не по 100$, а по 96.48$ на каждые 100$. То есть Казначейству удалось привлечь на 3.5% меньше средств, чем предполагалось, вместо 8 млрд. долл. только 7,718 млрд.

Вчера мы ожидали роста евро, однако данные по дефициту изменили ситуацию, рост был сломлен. Таким образом, евро уже с прошлой пятницы, когда мы открыли короткие позиции по доллару, топчется на месте, в районе 1.21. Заметно, более чем на 100 пунктов, усилился только фунт. Похоже, проамериканские банки не собираются "отпускать" евро выше 1.22, хотя до сих пор продавливать евро они не пытались. Наоборот, судя по всему, начиная с прошлой пятницы они покупали евро. В частности, вчера шли покупки до новостей по торговому балансу, в результате чего евро и вырос до 1.2166. Потом они дали евро на новости упасть, а потом возобновили покупки. Вообще покупать, когда весь рынок, реагируя на новость, продает, хороший способ набрать ликвидность. Мы считаем, что проамериканскими банками аккумулирован уже достаточный объем евровой ликвидности, чтобы начать продавливать евро дальше к 1.20. По всей видимости, масштабная атака на евро произойдет сегодня на данных по розничным продажам в 16.30. Есть и другие признаки, говорящие о том, что текущая волна роста доллара на дневных графиках будет продолжена без коррекции. Поведение доллар-йены говорит о том, что откачка излишней долларовой ликвидности с рынка через пару доллар-йена продолжается. Непрерывный рост долларовых резервов Японии в последние месяцы говорит о том, что японская экономика продолжает быть крупнейшим реципиентом долларов, а это поддерживает его против других валют, в частности, евро. Рост цен на нефть также говорит о том, ставку ФРС будет поднимать, а доллар будет дорожать.

Вообще текущая техническая ситуация очень напоминает события лета-осени 2005 года. Евро тогда рос в восходящем канале вплоть до сентября, когда он достиг максимума на уровне 1.2580. После чего началось непрерывное падение вниз вплоть до 1.19. И это несмотря на тот факт, что США понесли огромные потери от летних ураганов (более 200 млрд. долл.). Доллар рос потому, что США нуждались в инвестициях для восстановления последствий ураганов, а значит, и в дорогом долларе, поэтому ФРС поднимала ставку, а евро искусственно продавливали вниз. В последние два месяца рынок также двигался в восходящем канале, показал последний максимум на уровне 1.2330, после чего евро начали продавливать вниз. В конце апреля у США проходят крупные размещения, и к этому времени необходимо создать хорошую техническую картину для доллара и внушить инвесторам веру в американскую экономику. А вера это ослабла за последний месяц, судя по плохой динамике Доу, растущей доходности Treasures и вчерашнему размещению. Сейчас евро подошел к поддержке восходящего канала. Сопротивление в районе 1.2050/1.2100 является очень сильным, ближайшие дни будут потрачены на его пробитие. Тогда как раз к 25-ому апреля мы подойдем к 1.2050/1.21.

На смежных рынках. Нефть стоит 68.28 долларов за баррель. Доходность 10-летних Treasures выросла уже до 4.976%. Доу Джонс - 11129, Никкей - 17199, ФТСЕ - 6010, ДАКс - 5914.

EURUSD

Падение доллара сломлено, рынок снова в коридоре.

Стратегия на ближайшие дни: Покупки открыты по 1.2115. Закрыть по текущей цене 1.2121 с разворотом.

Долгосрочный аспект: Позитивный. Покупки открыты 18 августа 2005 года на 1.2220. Держать покупки. Цель 1.30.

USDCHF

Падение доллара сломлено, рынок снова в коридоре.

Стратегия на ближайшие дни: Продажи открыты по 1.3009. Закрыть по текущей цене 1.2961 с разворотом.

Долгосрочный аспект: Негативный. Продажи открыты 18 августа 2005 года по 1.2730. Держать продажи. Цель 1.1750.

GBPUSD

Падение доллара сломлено, рынок снова в коридоре.

Стратегия на ближайшие дни: Покупки открыты по 1.7416. Закрыть по текущей цене 1.7534 с разворотом.

Долгосрочный аспект: Позитивный. Покупки открыты 22 августа 2005 года по 1.7981. Цель 1.89.

USDJPY

Пара готовится к пробитию коридора 115.50-119 вверх.

Стратегия на ближайшие дни: Продажи открыты по 118.04. Закрыть по текущей цене 118.38 с разворотом.

Долгосрочный аспект: Негативный. Продажи открыты 27 декабря 2005 года по 117.06. Цель 110.00