Сегодня ФРС предположительно последний раз в цикле поднимает ставку

Сегодня ФРС предположительно последний раз в цикле поднимает ставку

Рынок слегка корректируется. Единая валюта утром показала уже отметку 1.2115. Мы не ждем заметных движений на рынке ни сегодня, ни завтра. Евродоллар, по нашему мнению, будет все это время постепенно размывать сопротивления 1.2040/1.2000. И даже объявление ставки ФРС и публикация заключения не смогут сдвинуть рынок с места. Мы считаем, что сегодняшнее повышение будет последним в цикле. Мы намерены увидеть в тексте заключения нечто более миролюбивое, чем фразу из декабрьского заключения "некоторое ужесточение монетарной политики может быть необходимо". Если будет так, это будет означать лишь тот факт, что вероятность завершения цикла сегодняшним повышением станет несколько более высокой. Рынок же сейчас закладывает ставку в 3.68% через три месяца, что также подтверждает нашу точку зрения. Но все же мы не ждем, что именно сегодня ФРС поставит точки над i. Заключение, вероятно, будет неясным и акцентироваться на "зависимости от данных". Ключевым же событием этой недели будет пресс-конференция ЕЦБ в четверг (после вероятного неподнятия ставки на заседании) где будет выступать Трише. От того, насколько он будет воинственнен, зависят перспективы евро на ближайшие три недели, до публикации протоколов. Мы не ждем от Трише никаких обещаний повысить ставку в марте.

Сейчас у нас есть два сценария развития событий. Один из них предполагает падение евро до 1.1950, потом флэт и рост на 1.25 к 21-ому февраля. Рисунок прогнозного движения мы приводили в пятничном обзоре. Недавно мы увидели еще один вариант, которому начинаем отдавать все большее предпочтение. Возможно падение до 1.19, далее коррекция до 1.20 и потом падение до 1.18. И только потом резкий рост до 1.20 и далее. Сценарий подразумевает куда больший запас времени до того момента, когда станет ясно, что будет делать ФРС и ЕЦБ. Сценарий предполагает примерно 4 недельных свечек падения и начала роста на 5-ой. Мартовское заседание ЕЦБ произойдет 2-ого числа, аналогично февралю, вот именно тогда, по нашему мнению, и следует ждать роста. Почему мы так умеренны в отношении роста евро? С технической точки зрения на дневных графиках формируется сходящийся треугольник, на реализацию которого потребуется время. С фундаментальной - сохраняется неопределенность в отношении ставок. Но есть фактор, который может очень сильно повлиять на волатильность пары - это степень того, в какой мере полисмейкеры ФРС оценивают потребность США в дешевом долларе. Пока мы затрудняемся оценить то, как этот фактор будет влиять на курс доллара в ближайший месяц, можем только констатировать, что доллар уже в значительной степени обесценился, рост евродоллара от 1.1640 до 1.2320 уже должен был в достаточной мере помочь американской экономике. В ближайший месяц мы ждем более умеренных движений на валютном рынке и более значительных на долговых и фондовых рынках США. Мы настроены увидеть пробитие отметки 11000 индексом Доу Джонса, а также значительный рост доходности американских 10-летних облигаций, причем рост, связанный не с ростом ожиданий повышения ставок в США, а с падением привлекательности долгового рынка США.

EURUSD

Глобальное падение доллара остановилось перед последней разводкой?

Стратегия на ближайшие дни: Продажи открыты по 1.2195. Держать.

Долгосрочный аспект: Позитивный. Покупки открыты 18 августа 2005 года на 1.2220. Держать покупки. Цель 1.30.

USDCHF

Глобальное падение доллара остановилось перед последней разводкой?

Стратегия на ближайшие дни: Покупки открыты по 1.2704. Держать.

Долгосрочный аспект: Негативный. Продажи открыты 18 августа 2005 года по 1.2730. Держать продажи. Цель 1.1750.

GBPUSD

Глобальное падение доллара остановилось перед последней разводкой?

Стратегия на ближайшие дни: Продажи открыты по 1.7651.

Долгосрочный аспект: Позитивный. Покупки открыты 22 августа 2005 года по 1.7981. Цель 1.89.

USDJPY

Глобальное падение доллара остановилось перед последней разводкой?

Стратегия на ближайшие дни: Покупки открыты по 115.95. Держать.

Долгосрочный аспект: Негативный. Продажи открыты 27 декабря 2005 года по 117.06. Цель 110.00