Евро не падает, несмотря на общее сворачивание аппетитов к риску

Евро не падает, несмотря на общее сворачивание аппетитов к риску

Итак, на евро-долларе продолжается застой, в то время как доллар-йена и кросс евро-йена падают пятый день подряд. На минимумах также находятся фунт стерлингов, цены на нефть. Доходности Treasuries просели уже до 3.26% (американские облигации растут). Налицо явное сокращение аппетитов к риску. При этом евро и швейцарский франк, похоже, рассматриваются рынком как валюты, настолько же безопасные, как и доллар, и только японская йена значительно опережает эту тройку в рейтинге "тихих гаваней". Кризис, между тем, продолжает развиваться своим чередом. Последние данные показали рост накопленных заявок по безработице в США уже до 6883 тыс., это новый максимум. Однако полисмейкеры США, утверждая, что ситуация стабилизировалась, ссылаются на то, что обычно ситуация в секторе занятости реагирует с большим опозданием на улучшение экономической ситуации. Между тем, по-прежнему значимых признаков стабилизации в экономике США нет, кроме различных опросных индексов настроений. Но даже Мичиганский индекс потребительской уверенности в пятницу провалился с 70.8 до 64.6. Впрочем, действительно ключевой показатель, проливающий свет на ситуацию в экономике США, баланс бюджета, (очередной публикуется сегодня в 22.00 Мск), вызывает обычно куда меньше реакции на рынке, чем опросные индексы. Ожидается, что в июне (исторически всегда профицитном месяцев США) будет дефицит в 97.0 млрд. долл. против профицита в 33.5 млрд. год назад. Мы утверждаем, что дефицит бюджета США будет иметь тенденцию к росту не только вследствие огромных и нерационально используемых госраходов, а из-за планомерного сокращения доходных статей. В отдельных штатах уже наблюдаются большие проблемы с пополнением бюджета. Выступавший в среду главный аудитор Калифорнии Джон Чанг объявил о том, что экономика штата рухнет через 50 дней, если губернатор штата Арнольд Шварценеггер не примет срочные меры по ликвидации дефицита штата в 24.3 млрд. долл. По данным Джона Чанга в мае поступления от подоходного налога упали на 39.3%, от налогов с прибыли на предприятий упали на 52.7%. Доходы Калифорнии в мае сократились на 17.7% по сравнению с доходами в мае прошлого года.

В целом ситуация в экономике США такова, что требует привлечения Казначейством США все больших средств для поддержания дефицитов. А значит, необходимо вновь продемонстрировать, что доллар является хорошим средством для вложения средств. Сильное падение цен на нефть и рост в цене американских облигаций мы уже увидели. Но на валютном рынке растет пока только йена. Мы полагаем, что рано или поздно пара евро-доллар выйдет из диапазона 1.37-1.43 в сторону роста доллара. Но, похоже, без еще одного похода к верхней границе коридора пара обойтись не сможет, мы по-прежнему полагаем, что протоколы последнего заседания ФРС, публикуемые в среду, будут содержать для доллара негатив.

Источник: ВТБ Капитал Форекс

Есть вопросы по трейдингу? Ответы уже готовы!

Аналитика FxTeam в Telegram – читайте новости и аналитику первыми!