Стабильность притока иностранного капитала в США вновь под угрозой

Стабильность притока иностранного капитала в США вновь под угрозой

Итак, вчерашние данные вновь продемонстрировали, что долгосрочные перспективы доллара не завидны. Общий приток портфельного капитала в США в апреле вышел на уровне -53.2 млрд. долл. Это уже 3-ий месяц в этом году, когда приток выходит отрицательным (в январе было -144 млрд. долл., в феврале -90.0 млрд. долл. в марте +25.0 млрд. долл.). В последний раз такая серия (три месяца общего оттока за 5 месяцев) наблюдалась в 2008 году, как раз перед тем, как начался обвал евро от 1.60 до 1.23. То есть тогда реакция США на угрозу потери притока капитала выразилась в организации устрашающего роста доллара (путем финансового кризиса). Таким образом, на некоторое время проблема доверия к доллару была решена. Однако, как мы видим, это действие лишь оттягивает развязку, но не решает проблему. Доверие к доллару все равно подорвано. Сегодня советник президента РФ Аркадий Дворкович перед открытием первого саммита BRIC заявил о том, что Бразилия, Россия, Индия и Китай рассматривают возможность покупок государственных обязательств друг друга для формирования резервов и ухода от доллара. Как мы знаем, это не первое заявление в таком роде в мире, аналогичные меры обдумывают и страны Персидского Залива, и азиатские страны. На этот раз уже вряд ли можно ожидать повторной попытки такими же шоковыми методами, как в прошлом году, продлить инвестиционную привлекательность доллара, да в этом и нет нужды. Собственно, прошлогоднее ралли в пользу доллара должно было выполнить цели, которые поставили перед собой его организаторы. Мы по-прежнему ожидаем масштабного падения доллара этим летом (до отметки 1.53 и выше), хотя в июне, по всей видимости, будет попытка задержать движение, даже несмотря на ожидаемое нами негативное для доллара решение FOMC от 24 июня (мы ждем увеличение количественного смягчения). Собственно, прошедшая от 1.4350 коррекция по евро-доллару, как мы полагаем, нацелена на то, чтобы обеспечить пространство для неизбежной негативной реакции рынка на эту новость для доллара. Скажем, если евро-доллар встретит 24 июня в районе 1.37-1.38, то уже к 1.42-1.43 движение можно будет остановить и "пар" будет сброшен. Что позволит затем провести в рамках коридора 1.37-1.43 (приблизительно) еще одну волну движения к нижней границе и сбить краткосрочные ожидания падения доллара. Поэтому мы предполагаем, что евро будут удерживать на низких уровнях вплоть до заседания ФРС. Что касается необходимости самого факта количественного смягчения, то, мы полагаем, что до 24 июня еще выйдет достаточное количество удручающих данных, которые оправдают данное действие, вопреки тому, что недавно говорил Лэйкер. Так, вчера заметное падение вопреки ожиданиям показал промышленный индекс ФРС Нью-Йорк. Собственно, не понятно, с какой стати этот и другие промышленные индексы ФРС в последние месяцы показывали рост оптимизма, если от выходящего сегодня промышленного производства США за май ожидается падение на 1%.

Что касается локальной картины, то, показав ночью минимум на 1.3746, евро пошел на коррекцию. С утра можно было увидеть четкие покупки на объемах и борьбу на рынке. Затем в 13.00 неожиданно хорошим вышел индекс ZEW, но евро продали против новости, что объясняет весь смысл прошедшей коррекции. Мы ожидаем, что продажи евро будут продолжаться до тех пор, пока рынок не сбросят на стопы, не сработавшие вчера (как мы писали зона стопов располагалась ниже 1.38). По-прежнему ожидаем снижения к поддержке сформированного нисходящего канала в район 1.3650.

Источник: ВТБ Капитал Форекс

Трейдеры FxPro наслаждаются мгновенным исполнением сделок по технологии NDD без вмешательства дилинга.

Аналитика FxTeam в Telegram – читайте новости и аналитику первыми!