Блог FxPro по Forex: Есть ли дело единой валюте до Кипра?

Основываясь на динамики валюты на этой неделе, вы можете предположить, что нет. Евро обгонял сегодня утром во время начала торгов в Европе, когда прогнозы по Кипру все еще висели на волоске. Нет единой точки зрения на этот счет, но есть три наблюдения.

Первое, Кипр – это не Италия (или Испания, или …). Это создает совершенно другую динамику самого худшего сценария (выхода из евро). Структура банковских обязательств такова, что немедленный эффект в большей степени будет за пределами еврозоны (в России), нежели внутри неё. Более того, до настоящего момента Тройкой (ЕС, МВФ и ЕЦБ) не было проведено четкой грани в кредитовании проблемных стран. Этот сценарий обеспечил бы спокойствие для других стран, так как была бы проведена четкая грань и была бы ясность, где она проходит. С другой стороны, сделка, оставляющая Кипр внутри единого валютного пространства, вряд ли вызвала бы устойчивый рост евро за пределами изначальной реакции. Всем было бы ясно, что Кипр напугал Тройку, и та моргнула первой.

Второе, динамика евро гораздо больше завязана на динамике спрэдов периферийных долговых рынков, даже с учетом того, что сейчас эти спрэды (взвешенная средняя Италии, Испании, Португалии, Ирландии и Греции) вполовину меньше, чем была основную часть прошлого года. Тот факт, что наш показатель снизился на 20 пунктов по сравнению со вторником (доходности в целом упали) оказывает поддержку единой валюте.

Третье, это влияние рыночного позиционирования. До настоящего момента ставки против евро в один из многих за три года кризисов, когда решение принимается в последний момент, не принесли особых плодов. Так что рынкам не просто будет ответить, как всегда, на вопрос, будет ли на этот раз иначе. Попросту может сработать сценарий «покупай слухи, продавай факты».

В итоге, за более чем трехлетнюю историю суверенного кризиса еврозоны рынок форекс научился, что в случае с единой валюты ничто на самом деле хорошо настолько, как выглядит на первый взгляд. Продажа на фоне осознания, что евро-проект «разваливается» оказалось не таким уж безумством, как многие надеялись. То же самое верно и в динамике этой недели. Когда дело касается евро, правила форекс (если таковые существуют вообще) зачастую просто не применимы.

Азы торговли на форекс подробно расписаны на сайте FxPro.

Аналитика FxTeam в Telegram – читайте новости и аналитику первыми!