Китай: ожидается дальнейшее снижение ставок - Standard Chartered

ЦБ Китая неожиданно снизил ставку среднесрочного кредитования на 20 б. п., вероятно, для того, чтобы сократить разрыв с рыночной ставкой. Роль ставки среднесрочного кредитования ослабевает, но в ближайшей перспективе она, вероятно, останется важным инструментом вливания ликвидности. Теперь мы ожидаем еще одного снижения ставки 7-дневного обратного РЕПО на 10 б.п. в 1-м квартале 2025 года, в дополнение к снижению на 10 б.п. в 4-м квартале. Мы ожидаем снижения ставки MLF на 20 б.п. в 4-м и 1-м кварталах 2025 года, доведя ее до 1,9%, отмечают экономисты Standard Chartered Шуан Динг и Хантер Чан.

Больше возможностей для снижения ставки среднесрочного кредитования

"Власти Китая, похоже, сместили акцент на стабилизацию роста после разочаровывающего II квартала. Рост резко замедлился до 0,7% кв/кв с 1,5% в 1-м квартале, что поставило под угрозу достижение годового целевого показателя (5%). Недавний Третий пленум призвал правительство использовать макроэкономическую политику для стимулирования внутреннего спроса и достижения годовой цели.

Народный банк Китая (ЦБ Китая) удивил рынок, снизив 22 июля ставку 7-дневного обратного репо (7DRR) - основную ставку - на 10 б.п. Он также неожиданно провел операции по среднесрочному кредитованию (MLF) 25 июля в дополнение к обычным операциям 15 июля, влив 200 млрд юаней для поддержания ликвидности в достаточном объеме до конца месяца.

Теперь мы ожидаем еще два снижения ставки 7-дневного обратного репо в 1 квартале 2025 года, доведя ее до 1,5%. Ожидается, что ФРС начнет цикл снижения ставок в 3-м квартале; это, вероятно, снизит давление на китайский юань, тем самым ослабив ключевое ограничение на смягчение денежно-кредитной политики в Китае. Предстоящее заседание Политбюро, вероятно, будет настаивать на ускорении бюджетных расходов во втором полугодии, чтобы полностью использовать утвержденный бюджет".

Трейдерам FxPro доступно бесплатное интерактивное обучение торговле на финансовых рынках. Это интересно!

Аналитика FxTeam в Telegram – читайте новости и аналитику первыми!