EUR/USD: рост заработной платы темпами ниже 4,5% может ударить по евро - ING

Мы считаем, что прогнозы нашей команды экономистов относительно показателя 4,4-4,5 % в годовом исчислении несколько ниже ожиданий. Этот показатель заработной платы устойчиво растет с середины 2022 года, и его снижение, даже сдержанное, должно приветствоваться ЕЦБ. В зависимости от данных по ВВП за первый квартал 2024 года (которые включают подробную информацию о заработной плате и будут опубликованы в апреле), и показателя заработной платы, рассчитанного по результатам переговоров в мае, будет решаться вопрос о снижении ставки в июне, поскольку данные по ВВП за второй квартал будут опубликованы после июньского заседания.

Евро является аутсайдером в сегменте G10, будучи умеренно перекупленным (+7% открытого интереса) против доллара, несмотря на широко отрицательную разницу в ставках. Сегодня мы ожидаем некоторой коррекции позиционирования в сторону снижения EUR/USD, если рост заработной платы в ЕЦБ окажется ниже 4,5%. Тем не менее, мы не удивимся, если увидим приличную поддержку на уровне 1.0700.