USD/JPY: рынок продолжит тестировать более высокие уровни - Commerzbank

Вероятно, рынок продолжит тестировать более высокие уровни в паре USD/JPY. Тогда возможны два варианта развития событий: Либо Минфин проводит интервенцию, либо снижение курса иены ускоряется, поскольку рынок будет убирать из цен риск интервенции.

В среднесрочной и долгосрочной перспективе интервенция не сможет предотвратить снижение курса, особенно если Банк Японии будет поддерживать давление на иену, продолжая проводить ультраэкспансионистскую монетарную политику. Поэтому единственным логичным ответом будет, по крайней мере, постепенная нормализация денежно-кредитной политики, возможно, путем дальнейшего смягчения контроля над кривой доходности (YCC). Однако нет уверенности в том, что смягчение YCC будет достаточным, как нет уверенности и в том, что Банк Японии изменит что-либо на своем заседании во вторник. Не все в денежно-кредитной и валютной политике Японии всегда логично.