Растущая изоляция Германии

Время публикации: 16:19
Влияние на рынок:

Что-то не стыковалось этим утром на рынках. Акции вновь падали (пятый день подряд), валютные рынки скромно росли, в противоположность тому, что мы видели ночью по таким валютам как осси, и все похоже на небольшой отскок после мощного падения. Пара EUR/USD очень близка к минимуму за год и находится около уровня 1.2724, и до сих пор падала, если сравнивать с развивающимися валютами и вышеупомянутым долларовым блоком. Тем временем, предварительная оценка доходности немецких двухлеток составила 0.02%, хотя в данный момент мы видим ее около 0.04%. Еще более четкой стала перспектива отрицательных процентных ставок по двухлеткам. Другими словами, инвесторы близки к тому, чтобы платить немецкому правительству, а не наоборот.

Тогда как инвесторы не могут насытиться долгами немецкого правительства, сама страна выглядит все более изолированной в политическом смысле, и это будет заметно на саммите G8 на этих выходных и на саммите ЕС позже в этом месяце. Встреча на этих выходных в США означает, что повестка дня будет в руках лидеров, которые хотят меньше экономии и больше мер стимулирования роста. Основное отличие в том, что США могут достигнуть этого с помощью размера и глубины долгового рынка, а также текущего объема долларовой ликвидности, накопленного за время финансового кризиса. Хотя некоторые могут утверждать, что у США под половицей фискальная бомба замедленного действия, это не мешает стране финансировать снижение налогов и другие инициативы на фоне рекордно низкой доходности. В отличие от США, долговой рынок еврозоны фрагментирован (на самом деле, там нет единого долгового рынка) и нет возможности для перемещения долговых обязательств за границу. Самая большая сложность в том, что страны собираются сменить курс, занимать на инвестиционные проекты в ближайшей перспективе, тогда как все еще продолжают убеждать рынки в том, что стремятся вернуть бюджеты к устойчивым уровням. После провалов последних лет в Греции и Испании, это будет весьма сложной задачей.

Наконец-то все в одном месте! Пользуйтесь Панелью трейдера. Она в свободном доступе без регистрации.

Аналитика FxTeam в Telegram – читайте новости и аналитику первыми!