Европа рискует стать слишком политизированной

Во время относительно спокойной сессии примечательно вновь видеть евро на нижней границе диапазона, если сравнивать с динамикой к доллару; валюта пробила уровень 1.33 и достигла 1.3250. Также примечательна устойчивость осси второй день подряд по отношению к евро, где была попытка продавить уровень 1.08. Это первые дни месяца, но ценовая активность подтверждает наши предположения о том, что в этот раз выросли риски внешнего керри-трейда, по сравнению с декабрем, когда преобладал внутренний, когда существенная часть средств вернулась обратно на долговые рынки, в частности, на периферийные. Также следует отметить, что евро стал падать во время встречи лидеров ЕС в Брюсселе, однако прямую связь найти сложно. На этот раз рынки не придают большого значения решениям по Греции, как и сужению доходности облигаций.

После преодоления греческого барьера в этом месяце, фокус вернется к политике, ведь Греции и Франции предстоят выборы. Это создает большую нагрузку, учитывая соблазн отменить реформы. На самом деле, мы это уже увидели во Франции, где кандидат от социалистов заявил, что вернет пенсионный возраст обратно к 60 годам. Попытки угодить избирателям тревожат больше всего. Что касается Греции, хотя и были получены гарантии от оппозиционных партий с тем, чтобы придерживаться данных обязательств, следующий пакет спасения будет одобрен к моменту, когда новое правительство уже будет сформировано, вместе с долговым свопом с частным сектором. Есть риск, что Европа больше думает о политике, чем об экономике, по крайней мере, в предстоящие несколько месяцев.