Угроза рецессии в еврозоне

Уровень вышедших PMI для еврозоны в настоящее время предполагает что скорее всего будет рецессия на стыке этого и следующего года. Предварительный ноябрьский индекс по производству оказался ниже уровня в 50, третий месяц подряд. В довершение к этому мы становимся свидетелями кредитного кризиса в еврозоне, так как банки агрессивно сокращают свою долговую нагрузку, чтобы достичь требуемых уровней достаточности капитала, что дополнительно усугубляет масштаб возможного предстоящего замедления. По всей видимости, это замедление продлится до середины будущего года.

 

В то же время статистика PMI по Китаю повысила градус опасений, что нам предстоит синхронизированный глобальный спад. В большей степени это всего лишь краткосрочные опасения, которые долго не продержатся. Как мы отмечали ранее, в 2007-10 г.г. G7 в целом сократились, а развивающиеся страны ушли вперед, сократив свою зависимость от иностранного капитала (особенно Азия), избежав худших последствий кредитного кризиса. В целом, все это актуально и в текущий момент, но Китаю более всего в настоящий момент нужно управлять мягкой посадкой. Что касается евро (страдающего после падения ниже 1,35), то данные по PMI лишь минимально навредили ему. В большей степени движение было на новости, что Франции придется в большей степени поддержать проблемный банк Dexia, что должно еще больше надавить на высший кредитный рейтинг страны.