Оглушительный звук пробуксовки в Европе

Неделя новь началась с давления на периферийные долговые рынки еврозоны, где стали нагреваться Испания и Италия, так как инвесторы опасаются, что ЕС не смог обеспечить сколько-нибудь значительное ограждение Греции и других спасенных стран от трех-четырех крупнейших стран еврозоны. Было такое чувство этим утром, если судить по FT, что позиция ЕС в отношении дефолта меняется и уходит в сторону от французского предложения, которые обсуждали последние две недели. Другими словами, лидеры приходят к мнению, что Афинам следует объявить частичный дефолт по своими долговым обязательствам.

С этой стороны, лидеры ЕС лишь подают признаки того, что рынки уже включили в свои прогнозы месяцы назад, в частности, что греческий дефолт скорее будет, нежели нет. Кроме того, если французский план отбрасывается, тогда получается, что они потратили несколько недель, работая над планом пролонгации, который никогда не будет принят рейтинговыми агентствами за нечто реализуемое. Другой фактор заключается в том, что нам нужно подождать до конца лета для того, чтобы дождаться окончательного решения по Греции. Тем не менее, учитывая ценовую активность, которую мы наблюдали на периферии, впереди у инвесторов может быть мучительно долгое ожидание, что, в свою очередь, оказало давление на евро сегодня утром, особенно против иены и швейцарского франка.