Рост давления на Банк Англии

В преддверии заседания в четверг Комитета по монетарной политике Банка Англии, рынок оказывает сильное давление на политиков с тем, чтобы они пересмотрели свое противостояние повышению ставок ранее. Декабрьские короткие позиции по стерлингу выросли еще на 3% выше этим утром до предполагаемой доходности в 1.73%, поднявшись на 35 пунктов всего за две прошедшие недели. Интересен тот факт, что рост на 75 пунктов ожидаемой доходности по декабрьским коротким позициям по стерлингу с конца октября, по существу, сопровождается ростом доходности десятилеток; другими словами, кривая доходности фактически параллельно смещается вверх. Также интересно то, что десятилетняя ожидаемая доходность увеличилась на 40 пунктов за этот период. Таким образом, рост ожиданий увеличения процентных ставок в Британии за этот период распределился поровну между ростом доходности и инфляционными ожиданиями.

 

Обычно такой быстрый сдвиг в ожиданиях процентных ставок должен идти на пользу валюте по отношению к другим основным валютам, и, в некоторой степени, это помогло, хотя и было подобное движение доходности в Европе и США. Возможно, фунту помогает больше, чем евро или доллару ощущение, что Комитет по монетарной политике будет в первых рядах в отношении изменений. Как мы и предполагали в течение некоторого времени, вполне вероятно, что Банк Англии мог бы поднять ставки на этой неделе. Пока удерживается хрупкое равновесие, но положение очень рискованно.