На что решится ФЕД?

Время публикации: 13:27
Влияние на рынок:

В преддверии завтрашнего решения ФЕД по ставкам, участники рынка задаются вопросом: на сколько полисмейкеры решатся понизить ставки и какие экономические последствия будет иметь то или иное решение? Напомним, что еще в начале августа вероятность понижения ставок была минимальна. Несмотря на ожидания рынка, что ФЕД может на августовском заседании, по крайне мере, смягчить риторику относительно инфляционных рисков, полисмейкеры в очередной раз заявили, что рост цен в настоящее время является главной проблемой для экономики. Такая позиция автоматически отдаляла перспективу снижения ставок, что на фоне появления первых сигналов о проблемах на рынке ипотечного кредитования США выглядело не совсем оправданно. Последовавший через несколько дней кризис доверия на денежных рынках, потребовавший огромных вливаний ликвидности от ведущих центральных банков, заставил ФЕД изменить позицию. В комментариях сопровождавших снижение дисконтной ставки 17 августа, полисмейкеры признали, что «в условиях возросшей неопределенности на рынках, риски замедления экономического роста заметно увеличились». Такое резкое изменение риторики и активные действия по стабилизации рынков, подтвердили мнение участников рынка, что ФЕД недооценил серьезность ситуации и уже на ближайшем заседании будет вынужден понизить ставку фондов. В качестве главных дестабилизирующих факторов для экономики ФЕД рассматривает ужесточение кредитных условий, как следствие ипотечного кризиса и продолжающееся падение рынка жилья. И первые тревожные сигналы не заставили себя ждать. Потребительская уверенность в августе резко снизилась до минимального за два года уровня. Неожиданно резко ухудшились показатели рынка труда – количество рабочих мест в неаграрном секторе сократилось на 4 000, вместо роста на уровне 100 000. Последние данные указали на замедление роста розничных продаж и промышленного производства. Таким образом, налицо сигналы о возможном начале замедления экономики. В таких условиях участники рынка стали высоко оценивать вероятность понижения ставок на завтрашнем заседании сразу на 50 пунктов. Однако, некоторые аналитики указывают, на тот факт, что пока инфляционные риски в США остаются довольно высокими. Одними из главных инфляционных факторов в настоящее время являются высокие цены на нефть и низкий курс доллара, который делает зарубежные товары дороже для американских потребителей. Не приведет ли резкое снижение ставок к ускорению инфляции? Такой сценарий вполне возможен. В этом случае, ФЕД будет вынужден вернуться к ужесточению денежно-кредитной политики. Однако, в текущих условиях, повышение ставок, однозначно негативно отразится на экономическом росте, в чем ФЕД не заинтересован. Наверняка оба сценария принимаются во внимание полисмейкерами. Учитывая, что в течении последних двух недель рынок отыгрывал идею понижения ставок на 50 пунктов, по нашему мнению, в случае снижения ставок только на 25 пунктов, вполне вероятен резкий рост доллара. Если же ставки будут понижены на 50 пунктов, постепенное падение доллара продолжится. В качестве ближайших уровней сопротивления для пары евро/доллар можно рассматривать уровни 1.3960 и 1.4050.

Увеличивайте эффективность торговли с кредитным плечом! Рекомендуем изучить эту таблицу.

Аналитика FxTeam в Telegram – читайте новости и аналитику первыми!