DJ В ФОКУСЕ: Евро ожидает трудный путь -2- -2-

DJ В ФОКУСЕ: Евро ожидает трудный путь -2-

/С продолжением/

ЛОНДОН, 20 марта /Dow Jones/. Евро не следует ждать легкой жизни, как многие сейчас ожидают.

Фактически, евро вскоре может вновь упасть, если еврозона и Европейский центральный банк /ЕЦБ/ и дальше будут проявлять нерешительность в отношении денежно-кредитной политики.

На волне решения Федеральной резервной системы /ФРС/ о начале решительного количественного смягчения, показатели евро были крайне положительными. Это было основано на предположениях, что доллар США теперь пострадает от улучшения склонности мировых инвесторов к риску в силу крупномасштабного смягчения американской денежно-кредитной политики и вероятного роста инфляционных ожиданий в будущем.

Решение ФРС является скрытым признанием масштаба проблем на финансовых рынках и сдвига в политике, необходимого для предотвращения дальнейшего ухудшения ситуации.

Вздох облегчения среди инвесторов раздался, когда евро показал крупнейший однодневный рост против доллара за всю историю, и мировые рынки акций также продолжили рост.

Однако быстрая фиксация прибыли, оказавшая негативное воздействие на пару евро/доллар, и относительно скромный рост рынков акций, дали основания полагать, что осторожный подход к рискованным шагам остается основной движущей силой валютных рынков.

Последовавшие одно за другим решения о количественном смягчении в США, Японии, Великобритании и Швейцарии, и вероятность того, что следующим эту политику применит Канада, переместило внимание рынков на ожидание того, что предпримет ЕЦБ.

Президент ЕЦБ Жан-Клод Трише, который длительное время демонстрирует свое неприятие количественного смягчения, ранее на этой неделе объяснял, что вместо этого он предпочитает расширять фонды экстренной помощи банкам, которые играют в еврозоне более важную роль, чем рынки капитала, по сравнению с Великобританией и США.

/Продолжение/

(MORE TO FOLLOW) Dow Jones Newswires

March 20, 2009 05:29 ET (09:29 GMT)

DJ В ФОКУСЕ: Евро ожидает трудный путь -2- -2-

Существует также проблема того, как ЕЦБ станет проводить количественное смягчение в регионе, учитывая, что каждая из 16 стран-участниц имеет отдельный рынок государственных облигаций.

Также учитывая, что процентная ставка в еврозоне все еще превышает 1,5%, в отличие от почти нулевых ставок в большинстве других стран, ЕЦБ может не ощущать столь уж сильную нужду вводить количественное смягчение.

Проблема, однако, состоит в том, что ЕЦБ подпадет не только под политическое давление из-за скоординированных во всемирном масштабе мер по резкому смягчению денежно-кредитной политики, но и под экономический нажим - так как рост курса евро оказывает влияние на экспортно-ориентированную экономику, которая уже пребывает в рецессии.

Тем временем, маловероятно, чтобы пара евро/доллар вернулась обратно к уровням 1,37-1,38. А этот уровень, по мнению аналитиков, паре необходимо пробить, чтобы начать серьезный рост к 1,45.

Аналитики из UBS вылили ушат холодной воды на тех инвесторов, кто начал было рассчитывать на укрепление евро. "Мы очень осторожно смотрим на евро и ожидаем, что в краткосрочной перспективе евро растеряет свое достигнутое преимущество".

В начале торгов в Европе в пятницу евро несколько укрепился, даже при том, что рынки акций немного снизились, а доллар более не испытывает серьезных проблем в результате количественного смягчения, к которому приступила ФРС.

-Автор Nick Hastings, +44-20-7842-9493, nick.hastings @ dowjones.com;перевод ПРАЙМ-ТАСС; + 7 495 974 7664; dowjonesteam @ prime-tass.com.

/Конец/

Dow Jones Newswires, ПРАЙМ-ТАСС

(END) Dow Jones Newswires

March 20, 2009 05:29 ET (09:29 GMT)