DJ В ФОКУСЕ: Беспокойство по поводу Китая усугубляет -3-

DJ В ФОКУСЕ: Беспокойство по поводу Китая усугубляет проблемы иены -2-

/С продолжением/

Колонка Dow Jones Newswires, автор Николас Хастингс

ЛОНДОН, 12 марта. /Dow Jones/. Чаша весов, очевидно, постепенно смещается в негативную для японской иены сторону.

Японская валюта, которая в течение большей части этого года торговалась стабильно против других основных валют, в конце концов может упасть.

Довольно устойчивую динамику иены против доллара США в этом году можно проследить по приведенному ниже графику:

Банк Японии вполне может положить начало этому процессу на следующей неделе, если он вновь прибегнет к полномасштабному количественному смягчению, как ожидают многие аналитики.

Для инвестиционного сообщества это будет лишь сигналом об усилении дефляционных рисков, сохраняющихся в Японии, который гарантирует, что Япония будет вынуждена продолжать смягчение политики, тогда как другие крупные экономики рассматривают возможность повышения процентных ставок.

Эта проблема была обозначена опубликованными в четверг данными Японии. Согласно этим данным, рост ВВП Японии в 4-м квартале составил 0,9%, что является одним из самых высоких показателей среди стран Большой семерки. Такому росту способствовало улучшение ситуации с потребительскими расходами. Тем не менее, цены продолжают падать, и дефляция на данный момент составляет 2,8%.

Публикация этих данных совпала с сообщениями о том, что в прошлом месяце инфляция в Китае превысила прогноз, составив 2,7%, и стали громче звучать разговоры о том, что Народный банк Китая вскоре будет вынужден начать повышение ставок. Ему придется пойти на это или позволить юаню вырасти

Это, возможно, негативно отразится на восстановлении мировой экономики, которое и без того уже уязвимо. Кроме того, это еще больше снижает шансы Японии на выход из дефляции.

Однако есть и другие причины для того, чтобы иена стала менее привлекательной для инвесторов, чем это было раньше.

/Продолжение следует/

(MORE TO FOLLOW) Dow Jones Newswires

March 12, 2010 05:56 ET (10:56 GMT)

DJ В ФОКУСЕ: Беспокойство по поводу Китая усугубляет -2-

Первая причина касается японских инвесторов. В течение многих месяцев японцы были явно больше заинтересованы в зарубежных высокодоходных активах. Но до сих пор они хеджировали эти потоки, благодаря чему воздействие на иену было минимальным.

Но поскольку в других странах ожидается повышение процентных ставок, необходимость в хеджировании этих потоков будет не столь настоятельной.

"Сворачивание программ количественного смягчения в США и растущие ожидания ужесточения денежно-кредитной политики уменьшат необходимости в хеджировании портфелей облигаций США, что предполагает рост пары доллар/иена", - говорят валютные стратеги-аналитики BNP Paribas SA.

Кроме того, существует проблема риска.

Поскольку иена считается валютой-убежищем, в течение одного-двух последних месяцев она выигрывала на опасениях по поводу того, что мировая экономика восстанавливается не так быстро, как это ожидалось ранее.

Но теперь настроения на рынке меняются, и фактор риска все меньше влияет на рынок. Когда данные начали свидетельствовать о восстановлении выше прогнозов, уверенность инвесторов выросла, а активы-убежища, такие как иена, частично потеряли свою привлекательность.

Кроме того, необходимо упомянуть о японском правительстве. Поскольку оно продолжает бороться против дефляции, ему меньше всего нужна сильная иена. В течение последних нескольких недель Министерство финансов намекало на то, что оно готовится к интервенции, и такая угроза отобьет у инвесторов охоту покупать японскую валюту на этом этапе.

Ранее премьер-министр Юкио Хатояма также высказался по этому поводу, выразив недовольство тем, что финансовые кризисы за рубежом "обусловили силу иены, которая, по нашему мнению, не соответствует тому факту, что экономика и промышленность Японии недостаточно сильны ".

"Я думаю, что нам нужно принимать жесткие меры против такой силы иены", - добавил премьер-министр.

(MORE TO FOLLOW) Dow Jones Newswires

March 12, 2010 05:56 ET (10:56 GMT)

DJ В ФОКУСЕ: Беспокойство по поводу Китая усугубляет -3-

Учитывая циркулирующие слухи о том, что Китай может начать повышение ставок уже на этой неделе, некоторое падение иены не вызывает удивления.

-Автор Nicholas Hastings, Dow Jones Newswires; 44 20 7842 9493; nick.hastings @ dowjones.com; перевод ПРАЙМ-ТАСС; +7 495 974 7664; dowjonesteam @ prime-tass.com.

/Конец/

Dow Jones Newswires, ПРАЙМ-ТАСС

(END) Dow Jones Newswires

March 12, 2010 05:56 ET (10:56 GMT)