DJ В ФОКУСЕ: Банк Японии готовится к неизбежному -2- -2-

DJ В ФОКУСЕ: Банк Японии готовится к неизбежному -2-

/С продолжением/

Колонка Dow Jones Newswires, автор Николас Хастингс

ЛОНДОН, 5 марта /Dow Jones/. Банк Японии мудро готовится к битве.

Увеличение объема средств, предназначенных для интервенции, на 5 трлн иен до 145 трлн иен, первое за шесть лет, вероятно, необходимо для приостановки неуклонного подорожания иены.

Иена не должна быть такой сильной.

Слабые макроэкономические показатели Японии, в которой дефляция по-прежнему угрожает восстановлению экономики, указывают на то, что пара доллар/иена должна торговаться существенно выше 100, а не ниже 88, как она это делает сейчас.

На этом графике вы можете проследить недавнее снижение пары доллар/иена:

Такое снижение пары совсем не нужно Японии, которая стремится повысить свою конкурентоспобность по сравнению с несколько более здоровыми экономиками Китая и Южной Кореи.

Проблема состоит в том, что в этом беспорядочном мире, в котором уверенность в восстановлении мировой экономики остается очень хрупкой, а вероятность дефолта по суверенному долгу одной из европейских стран - реальной, инвесторы по-прежнему рассматривают вложения в иену как более надежные.

И мало что указывает на то, что такие настроения изменятся именно сейчас.

/Продолжение/

Первоначальный оптимизм инвесторов по поводу того, что роста экономической активности в крупных экономиках будет достаточно для того, чтобы привести к скорому повышению процентных ставок, быстро ослаб. При этом Банку Японии пока было бы сложно последовать за другими центральными банками в повышении ставок. Ухудшение настроений было обусловлено тем, что экономические данные оказываются менее благоприятными, чем ожидалось.

Суровая зима в северном полушарии еще больше усугубила ситуацию. Ранее ожидалось, что доходность по казначейским облигациям США продолжит расти на фоне надежд на более скорое повышение процентных ставок в США. Однако эти надежды в последние дни ослабли, что сделало доллар еще менее привлекательным для инвесторов по сравнению с иеной.

(MORE TO FOLLOW) Dow Jones Newswires

March 05, 2010 07:43 ET (12:43 GMT)

DJ В ФОКУСЕ: Банк Японии готовится к неизбежному -2- -2-

Кроме того, не способствуют улучшению ситуации и долговые проблемы Греции. Несмотря на то, что правительство этой страны приняло программу ужесточения денежно-кредитной политики, которую ожидали участники финансовых рынков, нет уверенности в дальнейшей полномасштабной реализации этой программы. Более того, нет уверенности в том, что принятия этих мер будет достаточно для того, чтобы убедить Германию и Францию оказать Греции поддержку.

Поскольку риски снижения кредитного рейтинга сохраняются, а угроза распространения этой проблемы на другие страны не исчезает, инвесторы, как ожидается, будут по-прежнему избегать инвестиций в рискованные активы.

Тем временем, ежегодная репатриация средств японских инвесторов в конце года еще больше осложняет ситуацию. Новые еженедельные данные показали, что чистый приток средств в иену составил 717,2 млрд иен, что еще больше укрепило японскую валюту.

Таким образом, приготовления Банка Японии сигнализируют рынку не только о том, что интервенция по-прежнему вероятна, но и о том, что центральный банк в полной мере подготовлен к осуществлению в случае необходимости первого вмешательства на валютный рынок с 2005 года, учитывая, что текущие рыночные условия вряд ли изменятся.

В начале европейской сессии в пятницу иена торговалась с небольшим понижением после появления сообщений в японских газетах о том, что Банк Японии может принять дополнительные меры по смягчению денежно-кредитной политики путем увеличения объема кредитов, выдаваемых по фиксированной ставке.

Тем не менее, любой подобный шаг, вероятно, будет иметь ограниченные последствия, и курс иены вскоре вновь стабилизируется. Это связано с тем, что внимание участников рынка переключается на данные по числу рабочих мест вне сельского хозяйства США, которые будут опубликованы позднее в пятницу.

-Автор Nicholas Hastings, Dow Jones Newswires; 44 20 7842 9493; nick.hastings @ dowjones.com; перевод ПРАЙМ-ТАСС; +7 495 974 7664; dowjonesteam @ prime-tass.com.

/Конец/

Dow Jones Newswires, ПРАЙМ-ТАСС

(END) Dow Jones Newswires

March 05, 2010 07:43 ET (12:43 GMT)