DJ В ФОКУСЕ: Значительное падение иены в ближайшее -2-

DJ В ФОКУСЕ: Значительное падение иены в ближайшее время маловероятно -2-

/С продолжением/

Колонка Dow Jones Newswires, автор Николас Хастингс

ЛОНДОН, 28 октября. /Dow Jones/. У инвесторов, ставящих на снижение японской иены, еще есть немного возможностей для того, чтобы продолжить толкать японскую валюту вниз, но это пространство невелико.

Факторы, способствующие росту доллара США против иены весь этот месяц, вскоре обернутся против американской валюты, поскольку рост доходности американских облигаций побуждает японских инвесторов фиксировать прибыль, которая, по меньшей мере, в два раза превышает прибыль, которую они могут получить у себя на родине.

Валютные стратеги-аналитики BNP Paribas говорят следующее: "Несмотря на перспективы дальнейшего роста пары доллар/иена в следующие недели... мы ожидаем, что корреляция между курсом пары доллар/иена и кривой доходности в среднесрочной перспективе сохранится".

Иена находилась под давлением большую часть октября, в то время как доллар уверенно рос с минимума 88,00 иен до района 92,00 иен на фоне снижения склонности мировых инвесторов к риску.

Даже хотя котировки акций на мировых фондовых рынках выросли, так как отчеты по прибыли за 3-й квартал оказались даже лучше прогнозов, в настроениях участников рынка преобладают растущие опасения относительно восстановления мировой экономики. Считается, что более позитивные показатели прибыли многих компаний окажутся неустойчивыми, когда сокращение расходов завершится.

Ослабели не только ожидания в отношении мировой экономики, отношение к экономики Японии особенно сильно ухудшилось. Хотя Банк Японии выразил некоторый оптимизм в отношении восстановления экономики, у Министерства финансов Японии сохраняются сомнения, и Минфин призывает центральный банк не завершать стимулирующие меры раньше времени.

/Продолжение/

Между тем, доллар получает поддержку не только потому, что он в большей мере, чем иена, считается валютой-убежищем, но и потому, что доходность американских облигаций растет, что делает доллар более привлекательным по сравнению с иеной.

(MORE TO FOLLOW) Dow Jones Newswires

October 28, 2009 06:09 ET (10:09 GMT)

DJ В ФОКУСЕ: Значительное падение иены в ближайшее -2-

Хотя Федеральная резервная система /ФРС/ США по-прежнему сигнализирует о том, что процентные ставки в США будут оставаться низкими в течение "продолжительного периода времени", на рынке усиливается ощущение того, что ситуация вскоре изменится.

Участники рынка все больше ждут, что ФРС начнет намекать на вероятность повышения процентной ставки в первой половине следующего года.

Эти разговоры на рынке лишь подпитываются реальным ростом доходности казначейских облигаций США: доходность десятилетних облигаций на момент написания статьи составляла более 3,50%, в то время как доходность японских облигаций составляла менее 1,5%.

Однако именно этот сдвиг разницы доходности будет способствовать развороту доллара против иены.

Поскольку спрос японских инвесторов на американские активы растет, они воспользуются преимуществом более резкой кривой доходности для того, чтобы хеджировать риски, связанные с казначейскими облигациями.

Как указали аналитики BNP Paribas: "Их инвестиционные намерения на вторую половину финансового года, очевидно, сконцентрированы на дальнейшем снижении нехеджируемых рисков, связанных с иностранными облигациями и валютами, а это указывает на то, что иена по-прежнему будет получать поддержку в среднесрочной перспективе".

Таким образом, хотя краткосрочное давление может толкнуть пару доллар/иена до 94,00, поддержка для американской валюты, скорее всего, будет ослабевать. По мере приближения конца года падение пары к 88,00 кажется все более вероятным.

-Автор Nicholas Hastings, Dow Jones Newswires; 44 20 7842 9493; nick.hastings @ dowjones.com; перевод ПРАЙМ-ТАСС; +7 495 974 7664; dowjonesteam @ prime-tass.com.

/Конец/

Dow Jones Newswires, ПРАЙМ-ТАСС

(END) Dow Jones Newswires

October 28, 2009 06:09 ET (10:09 GMT)