DJ НАБЛЮДАЯ ЗА ЕЦБ: Рост денежного агрегата M3 -2-

DJ НАБЛЮДАЯ ЗА ЕЦБ: Рост денежного агрегата M3 еврозоны в июле вновь замедлился, несмотря на рекордно низкую ставку рефинансирования

ФРАНКФУРТ, 27 августа. /Dow Jones/. Зарождающееся восстановление экономики в 16 странах еврозоны осталось сдержанным ввиду слабого роста кредитования в июле, несмотря на масштабные программы денежно-кредитного стимулирования для банковской системы региона.

Опубликованный в четверг отчет Европейского центрального банка /ЕЦБ/ показал, что ужесточившиеся стандарты банковского кредитования, сокращение займов домашними хозяйствами и слабый спрос компаний в комплексе способствовали замедлению годовых темпов роста денежного агрегата M3 в еврозоне до нового рекордного минимума в июле. Согласно представленным данным, денежный агрегат М3 вырос в июле лишь на 3,0% против роста на 3,6% в июне. Июньский показатель был пересмотрен.

Агрегат M3 является широким индикатором денежной массы в экономике и включает наличные деньги в обращении, депозиты до востребования и депозиты сроком до четырех лет. Медленный рост агрегата обращающихся в экономике денег указывает на низкие потоки кредитования и сдержанную экономическую активность. Быстрый рост агрегата M3 свидетельствует о росте спроса.

Экономисты отмечают, что эти показатели обеспечивают проверку перспектив еврозоны в реальных условиях, после того как ряд данных просигнализировал о том, что экономика еврозоны может выйти из рецессии раньше, чем ожидалось. Они также подкрепляют прозвучавшие недавно предупреждения правительства Германии и представителей центральных банков о том, что новый виток кредитного кризиса может оказать понижательное давление на экономический рост.

Управляющий совет ЕЦБ представит свои новые прогнозы по ВВП еврозоны на следующей неделе. Многие ожидают, что центральный банк пересмотрит свой текущий прогноз, согласно которому ВВП сократится на 4,6% в этом году, до менее пессимистичного прогноза. Главным образом, это является результатом временных программ налогово-бюджетного стимулирования во Франции и Германии, которые поддержали внутренний спрос.

(MORE TO FOLLOW) Dow Jones Newswires

August 27, 2009 09:58 ET (13:58 GMT)

DJ НАБЛЮДАЯ ЗА ЕЦБ: Рост денежного агрегата M3 -2-

Большинство комментариев членов Управляющего совета ЕЦБ свидетельствует о том, что они настроены менее оптимистично в отношении перспектив экономики в 2010 году, чем показывают опубликованные за последнее время опросы. В основном, это обусловлено трудноразрешимыми проблемами в банковском секторе и сильным влиянием государственных программ. Взрыв "мыльных пузырей" на рынке недвижимости в таких странах, как Ирландия и Испания, особенно продолжает оказывать давление на экономическую активность еврозоны.

"Опубликованные сегодня данные по денежной массе показывают, насколько хрупким остается наблюдающееся восстановление, - написал Карстен Бржески, аналитик ING Bank, в записке клиентам. - Отказ компаний от использования заемных средств во многих странах еврозоны может удерживать под давлением спрос на кредиты и, следовательно, рост кредитования в течение некоторого времени".

Опубликованные данные стали первым отчетом за целый месяц, который отражает влияния проведенной ЕЦБ операции по рефинансированию на сумму 442 млрд евро сроком на 12 месяцев под фиксированную процентную ставку 1%.

В ЕЦБ надеялись, что проведенное вливание ликвидности повысит способность банков еврозоны планировать на будущее, уменьшит риски, которым они подвержены, и позитивно скажется на их готовности кредитовать компании и домашние хозяйства.

Тем не менее, рост кредитования частного сектора в еврозоне в июле снова замедлился. Годовой рост этого показателя замедлился до нового рекордного минимума 0,6% против 1,5% в июне.

"Ситуация почти та же самая, - сказала Дженнифер Маккеон, экономист Capital Economics в Лондоне. - Предоставление дополнительной ликвидности со стороны ЕЦБ пока не работает".

Маккеон сказала, что недавнее улучшение макроэкономических показателей реального сектора и опросов снижают вероятность того, что ЕЦБ придется прибегнуть к дальнейшим нетрадиционным мерам по поддержанию экономики, таким как покупки корпоративных облигаций или коммерческих бумаг.

(MORE TO FOLLOW) Dow Jones Newswires

August 27, 2009 09:58 ET (13:58 GMT)