DJ В ФОКУСЕ: Доллар будет игнорировать споры о SDR -2-

DJ В ФОКУСЕ: Доллар будет игнорировать споры о SDR -2-

Колонка Dow Jones Newswires, автор Николас Хастингс

/С продолжением/

ЛОНДОН, 27 марта /Dow Jones/. Споры о роли доллара США как мировой резервной валюты разгораются все жарче.

Тем не менее, это не означает, что сам доллар от этого пострадает.

Рынок давно осведомлен о том, что многие центральные банки, включая и мощный Народный банк Китая, диверсифицируют свои резервы, увеличивая в них долю других валют, таких как евро и японская иена.

Этот процесс, вероятно, продолжится, так как центральные банки во всем мире ищут пути распределения рисков в условиях повышенной неопределенности.

Тем не менее, нет особых причин полагать, что такая диверсификация ускорится в то время, когда резервы банков сокращаются. Если уж на то пошло, из последние данных следует, что спрос со стороны центральных банков на американские казначейские обязательства повысился.

Народный банк Китая заявил, что мир должен двигаться к введению валюты, привязанной к валютной корзине МВФ - специальным правам заимствования /SDR/.

Слова министра финансов США Тимоти Гейтнера о том, что он "вполне открыт" для обсуждения этого вопроса, отправили валютные рынки в штопор ранее на этой неделе. После этого Гейтнер быстро дал понять, что он по-прежнему считает доллар ведущей резервной валютой.

Предложение Народного банка Китая вряд ли можно считать неожиданностью, учитывая нарастание инфляционных опасений в условиях, когда США и другие крупнейшие экономики применяют количественное смягчение. Резервы Китая составляют более 2 трлн долларов, и китайцы опасаются, что политика США может подорвать доверие к доллару в мире.

/Продолжение/

Любой сдвиг в сторону SDR также окажется весьма болезненным для доллара США. Учитывая, что 65% мировых валютных резервов состоят из долларов, но при этом доллар составляет только около 44% в корзине SDR, такой сдвиг будет означать массовую продажу активов, номинированных в долларах.

(MORE TO FOLLOW) Dow Jones Newswires

March 27, 2009 08:07 ET (12:07 GMT)

DJ В ФОКУСЕ: Доллар будет игнорировать споры о SDR -2-

Аналитики в BNP Paribas полагают, что это может означать снижение иностранных инвестиций в казначейские и квазигосударственные ценные бумаги на 1,2 трлн долларов.

Таким образом, вряд ли следует удивляться чувствительности доллара к любым предложениям об использовании SDR в качестве резервной валюты.

Но какой-либо подобный сдвиг маловероятен в обозримом будущем, и вопрос этот даже не стоит в повестке дня саммита Большой двадцатки, который пройдет в Лондоне на будущей неделе.

Для начала, поскольку SDR не являются валютой как таковой, они едва ли обеспечивают ликвидность, необходимую для мировой резервной валюты. По этой же причине SDR не предлагают адекватный фиксированный доход, который нужен будет центральным банкам, ищущим нового пристанища для своих резервов.

Кроме того, стоит огромный вопрос о собственной роли Китая в SDR.

Как отметил старший стратег-аналитик в Bank of New York Mellon в Лондоне Нил Меллор, если Китай будет играть более важную роль, Пекину придется ослабить контроль над своим счетом движения капиталов и отпустить юань в свободное плавание. Это как раз то, чего не хочет допускать Народный банк Китая, невзирая на давление, которое в последние годы на него оказывалось со стороны США.

Тогда возникает вопрос о повышении влияния Китая в МВФ, что будет означать рост его вложений в фонд.

"Трудно поверить, что Китай подпишется на участие в такой системе без существенного права голоса при принятии ее решений", - сказал Меллор.

Таким образом, SDR могут оставаться предметом жарких дискуссий, но какой-либо скорый переход к принятию новой резервной валюты абсолютно невероятен, и любое продвижение к такому решению, вероятно, будет идти, как выразились в Deutsche Bank, "со скоростью ледника".

Так что доллар может расслабиться.

-Автор Nick Hastings +44-20-7842-9493, [email protected]; перевод ПРАЙМ-ТАСС; + 7 495 974 7664; dowjonesteam @ prime-tass.com.

/Конец/

Dow Jones Newswires, ПРАЙМ-ТАСС

(END) Dow Jones Newswires

March 27, 2009 08:07 ET (12:07 GMT)