1. Форекс
  2.  » 
  3. Аналитика
  4.  » 
  5. Технический анализ
  6.  » 
  7. (20:21 мск) Слабый Payrolls не помог евро
04.05.2007 20:21

(20:21 мск) Слабый Payrolls не помог евро

Реакция рынка на данные по рынку труда в США практически не оправдала надежд участников торгов. Реакция достаточно слабая. Это может означать несколько ситуаций - участники торгов ожидают более серьезных событий на FX в ближайшее время и не не хотят активизировать объемы в текущей торговле, или значения показателей уже отыграно. В принципе, оба утверждения пока мало тянут на значение абсолютной истины. Но тем не менее. Данные отвратительные. Доллар еще жив. Именно так можно резюмировать поведение рынка после 16:30 мск. Уровень безработицы в американской экономике, не включая сельскохозяйственный сектор, составил в апреле 4,5%, повысившись по сравнению с 4,4% в марте и вернувшись к показателю февраля. Количество рабочих мест (Nonfarm payrolls) увеличилось на 88 тысяч. Полученный уровень безработицы совпал с прогнозом экономистов, а прирост рабочих мест оказался несколько ниже прогноза. Экономисты в среднем полагали, что в апреле число рабочих мест увеличится на 110 тысяч. Зато апрельский прирост числа рабочих мест практически совпал с ожиданиями участников аукционов по деривативам, привязанным к этому показателю. В апрельском отчете министерство труда пересмотрело в сторону понижения данные о приросте числа рабочих мест в марте и феврале. Согласно пересмотренным данным, в марте количество рабочих мест выросло на 177 тысяч, а не на 180 тысяч, как считалось ранее. В феврале показатель увеличился на 90 тысяч, а не на 113 тысяч, как было доложено в предыдущем отчете. Средняя почасовая заработная плата повысилась в апреле на 4 цента до $17,25, или на 0,2%. За 12 месяцев, закончившихся в апреле, показатель вырос на 3,7%. В марте соответствующий 12-месячный прирост равнялся 4,0%. Доллар снизился, но не настолько, насколько мог согласно данным. Доллар пока удерживает отметку $1,3610 против евро, франк не может пробить уровень chf1,2090, а британский фунт пока ниже уровня $2,0. Ситуация по британскому стерлингу особая, так как в следующий четверг, 10 мая, состоится оглашение решения Банка Англии по ставке процента, которое, скорее всего, будет принято в сторону повышения ставки до 5,50%. Итак, какова ситуация в США? ВВП в 1 квартале показал крайне слабый рост - всего 1,3%. Уровень безработицы пока не снижается, но и особо не растет - 4,5%. Занятость снижается. Минимум за последние 2 года. Продуктивность показывает рост на целых 1,7% по сравнению с +1,0%. Инфляции в стране нет. Про это говорится в отчете Министерства труда, которое опубликовало данные по стоимости единицы рабочей силы в 1 квартале - рост составил всего 0,6%. Настроение на рынке FX, точнее всего, нейтральное. Рынок ожидает более длительных и серьезных данных, которые помогут более точно разобраться с тем, что же все-таки происходит в американской экономике. 9 мая запланирован очередной релиз FOMC по ставке процента. То, что ставка останется без изменения - никто не сомневается. Рынок ожидает первых серьезных намеков на то, что ставка процента будет снижаться. 10 мая будет опубликован отчет по торговому балансу (Trade balance), а 11 мая, в пятницу, будут обнародованы цифры PPI. Эксперты начинают поговаривать о том, что слишком высокая ставка процента в США начинает давить на внутреннее производство. Напомним, что ставка процента по федеральным фондам (Federal Funds Rate) в США равна 5,25%. Согласно данным на фьючерсы на процентную ставку, вероятность снижения ставки процента до 4,75% до конца года в США очень и очень высокая. Банк Японии оставил ставку процента неизменной на уровне 0,50%. Несмотря на активные спекуляции о том, что ставка процента может быть повышена, оснований для этого нет. Годовой темп инфляции в стране равен -0,1% (дефляция), а прирост цен в марте составляет всего 0,3%. В это же время начинает развиваться интересный сюжет со ставками процента в Швейцарии. Процентные ставки в Швейцарии, по всей видимости, продолжат расти, учитывая благоприятные прогнозы относительно темпов экономического роста. Об этом в пятницу заявил президент Швейцарского национального банка Жан-Пьер Рот. Он также упомянул неоднозначную ситуацию на валютном рынке. "Мы продолжим повышать процентные ставки до уровня, необходимого для поддержания ценовой стабильности в среднесрочной перспективе", - заявил Рот в своем выступлении в Берне. Комментарии Рота подтверждают мнение участников рынка, которые ожидают, что центральный банк повысит ключевую процентную ставку на 25 базисных пунктов на своем заседании в середине июня. Повысив ставку в марте, Швейцарский национальный банк заявил, что он, возможно, продолжит ужесточать денежно-кредитную политику. Комментируя ситуацию на валютном рынке, Рот повторил, что наблюдающееся снижение швейцарского франка кажется парадоксальным, учитывая низкую инфляцию в Швейцарии. Рост ставки проктически уже решен и в Великобритании - такие основания есть практически у всех экспертов по FX, так как уровень инфляции в стране просто не позволит Банку Англии оставить ставку на текущем уровне. В четверг выступали ряд важных официальных лиц ФРС. Выступая на ежегодной конференции ассоциации консультантов по инвестициям, Фишер не выразил особой обеспокоенности тем фактом, что доходность десятилетних казначейских облигаций колеблется выше и ниже двухлетних премий. Такое поведение кривой доходности часто рассматривается как предвестник резкого замедление экономического роста, однако это поведение в гораздо большей степени обусловлено очень высокой ликвидностью и стабильным экономическим ростом, которые продолжают поддерживать мировые финансовые рынки. Фишер отметил, что снижение долгосрочных премий за риск "является понятным на фоне замедления устойчивого и уверенного рост экономики по всему миру". Он добавил, что это также указывает на низкую волатильность и "меньший инфляционный риск". В тексте речи Фишера, подготовленном для выступления, нет упоминаний о нынешней позиции ФРС по отношению к денежно-кредитной политике. Тем не менее, Фишер указал на недостатки индекса потребительских цен и данных по личным доходам и расходам как индикаторов ценового давления. Эти недостатки связаны с тем, что упомянутые показатели являются запаздывающими индикаторами расходов домашних хозяйств. На минувшей неделе была опубликована Бежевая книга ФРС. В большинстве регионов США до середины апреля наблюдался лишь "умеренный" экономический рост. Об этом говорится в отчете Федеральной резервной системы США, опубликованном в среду. "В большинстве районов, находящихся в зоне ответственности федеральных резервных банков США, в период, прошедший со времени публикации предыдущего отчета, рост экономической активности был умеренным, - говорится в Бежевой книге ФРС. В районах ФРС-Нью-Йорк и ФРС-Минеаполис рост экономической активности был "устойчивым и уверенным соответственно". В районе ФРС-Даллас рост экономической активности был "умерено сильным". Указание на умеренность роста делают последний отчет похожим на предыдущий отчет ФРС, опубликованный 7 марта, однако в Бежевой книге, опубликованной в среду, содержалось слово "лишь". Европейские фондовые площадки завершили торги в плюс. Немецкий DAX-30 прибавил 0,54%, британский FTSE-100 вырос на 1,01%. Российский рынок также завершил торги в положительной сессии - по итогам сессии РТС прибавил 0,36%. Товарные рынки пока без особенного изменения но, вместе с тем, пока ы пользу доллара. Баррель нефти марки WTI котируется на $63,05, унция золота стоит $691,9. Особенное внимание уделяем цене закрытия контрактов на FX по итогам недели.



EUR/USD

Рост евро был достаточно вялым. Слабые данные по приросту занятости вне аграрного сектора позволили покупателям евро увидеть лишь $1,3610. Данный уровень ограничен уровнем SMA-55 и Ишимоку на 4-часовом периоде. Пока пара EUR/USD не в состоянии пробить данную отметку. Взятие уровня $1,3610 приведет пару к еще более серьезным уровням $1,3630 и $1,3650. Если евро все же покажет отражение от уровня $1,3610 - тестирование уровня $1,35 практически 100% вероятно. На следующей неделе евро может несколько утратить способность локомотива рынка, так как по отдельным рынкам выходят значительные данные, которые могут иметь лишь локальное влияние на форекс. Очень важна будет цена закрытия текущей недели, так как рынок сейчас разделился практически на 2 группы влияния - желающие увидеть $1,37 по евро, и те, кто снова хочет вернутся на $1,3250. Основные уровни сопротивления: $1,3610, $1,3650 , $1,3680 (психологический уровень), $1,3715, $1,3750 . Основные уровни поддержки: $1,3540, $1,3485 (уровень баланса).

USD/CHF

Франк пока не покидает диапазон торговли chf1,2090 - chf1,2150. Данные по США не оказали решающего влияния на свисси. Доллар имеет серьезнешие уровни поддержки против свисси на 4-часовом и часовом интервале. Тестирование отметок chf1,2085 и chf1,2090 достаточно вероятно. Обратите внимание на дневной диапаное - уровень SMA-55 и граница облака Ишимоку пока так и не пройдена. Эпопея со ставками процента практически завершила свое существование. Вчера были опубликованы данные по индексу цен на товары потребителей (CPI). Годовой рост цен в стране составил всего 1,1%. Напомним, что на минувшей неделе активно ходили слухи о том, что ставка процента будет повышена. "Мы продолжим повышать процентные ставки до уровня, необходимого для поддержания ценовой стабильности в среднесрочной перспективе", - заявил Рот (глава Банка Швейцарии) в своем выступлении в Берне. Комментарии Рота подтверждают мнение участников рынка, которые ожидают, что центральный банк повысит ключевую процентную ставку на 25 базисных пунктов на своем заседании в середине июня. Повысив ставку в марте, Швейцарский национальный банк заявил, что он, возможно, продолжит ужесточать денежно-кредитную политику. Комментируя ситуацию на валютном рынке, Рот повторил, что наблюдающееся снижение швейцарского франка кажется парадоксальным, учитывая низкую инфляцию в Швейцарии. Вопрос по ставке процента для свисси достаточно важен, так как наряду с японской иеной, франк является лидером по принципу торговли carry trade. Уровни сопротивления для франка: chf1,2170 (технические сопротивление), chf1,2235 (технический уровень), chf1,2350 (50% коррекции по Фибоначчи). Уровни поддержки для франка: chf1,2050, chf1,20, chf1,2045

GBP/USD

Выход данных по уровню безработицы и Nonfarm payrolls сыграл в пользу британского стерлинга. Рост фунта пока достаточно тяжелый. Пара выросла в область $1,9930 против доллара. Технически рост также был практически на 100% обусловлен. Стерлинг "присел" на мощнейший уровень поддержки $1,9860 ранга дневного диапазона. Прогнозируемый рост ВВП, который был опубликован в минувшую среду, оптимизма не придал. Постепенно эйфория на рынке спадает и рынок начинает обращать внимание на доллар. Подогрел интерес к доллару и американский фондовый рынок, который демонстрирут исторические вершины практически каждый день. 10 мая Банк Англии огласит очередное решение по ставке Repo в стране. В следующий четверг, скорее всего, ставка процента по Британии будет повышена, так как уровень +3,1% инфляции требует жесткого вмешательства со стороны Мервина Кинга. Данное событие может отыгрываться еще до начала заседания, что, несомненно, придаст силы британской валюты. Уровни поддержки: $1,9850, $1,98, $1,9725 . Уровни сопротивления: $1,9960, $2,0030 - $2,0045 (SMA-55 на 4-часовом периоде), $2,01 (технический уровень), $2,0135 (максимум стерлинга с 1981 года).

USD/JPY

После публикации данных по занятости вне аграрного сектора иена практически не изменила положение. Сразу же после данных курс иены начал несколько дорожать. В основном, рост иены был обусловлен рывком франка против доллара. В целом, можно пока констатировать слабый объем операций на рынке USD/JPY, а также стабильное давление на иену против доллара. Иена достигала нового локального миниума против доллара на торгах в четверг - Y120,45. Основной причиной снижения японской валюты против американского доллара стало движение по USD/CHF, а также снижение евро против доллара на торгах в Европе. Эксперты отмечают, что основной причиной снижения стоимости иены остается принцип carry trade, который, скорее всего, снова начал активно работать на рынке японской валюты. В первую очередь стоит сказать о том, что Банк Японии снова оставил ставку процента без изменения. На рынке активно ходили слухи о том, что ставка процента может быть повышена, но, как мы увидим далее, реальных причин для этого нет. Основным аргументом в пользу повышения ставки, спекулянты называли высокий уровень инфляции в Китае (+3,3%), который вынудит Народный Банк Китая ужесточать монетарную политику в регионе. Сальдо торгового баланса (Trade balance) в марте оказалось на уровне Y1,634 трлн. Это практически вдвое выше февральского значения. Слабая иена дает о себе знать. В пятницу выходили данные по ценам на товары потребителей. В марте цены на потребительские товары выросли на 0,3% по сравнению с сокращением на 0,5% в феврале. Годовой рост оказался отрицательным (-0,1%). В стране дефляция. Базовый CPI по итогам года оказался еще ниже - 0,3%. Как видим, реальных причин для роста ставки нет. Уровни сопротивления: Y120,45; Y121,0. Уровни поддержки: Y119,45; Y118,75; Y118,0; Y117,50.