|
Вчера пара EURUSD продолжила рост и теперь подбирается к ключевому сопротивлению (см. график ниже). Интересно отметить ослабление доллара и в других валютных парах, однако, большая часть движения основана именно на укреплении евро, который также показал стремительный рост против фунта и франка и сумел подняться от минимумов в паре с иеной. Судя по межрыночной корреляции, рынок пытается усмотреть ценность в евро после недавних довольно решительных комментариев ЕЦБ. Фактически, доходность по немецким ГКО выше, чем по аналогичным бумагам в США. Вопрос в том, оставит ли Еврозона ставки в следующем году на тех уровнях, которых ждет от нее рынок. Подозреваем, что нет. Особенно, если возникнут новые признаки дефляции. В итоге, это окажет давление на евро. Пока же мы не стремимся запрыгивать в уходящий поезд, но планируем внимательно следить за заседанием FOMC, которое может стать толчком к консолидации после роста. Если EURUSD удастся добраться до 1.3900, мы, возможно, изменим свою точку зрения.
Сегодня в центре всеобщего внимания будет сопроводительное заявление ФРС, поскольку в нем, вероятно, будет содержаться указание на планы ФРС реализовать новые беспрецедентные меры количественного ослабления и, возможно, даже расширить прямые кредитные линии частному сектору и потребителям. Текущие кредитные спрэды отчетливо указывают на отсутствие каких-либо кредитов на открытом рынке, поскольку банки пытаются собрать наличность для поддержания своих балансов. Подобная ситуация гарантирует дефолт слабых корпораций и невиданное давление на потребителей. Председатель ФРС опасается, что такое развитие событий спровоцирует стагфляцию в американской экономике (очень опасно для роста, поскольку в условиях дефляции долговое бремя растет). Бернанке уже предупреждал о возможности монетизации долгов путем покупки ГКО, и даже высказывал мысль о выпуске ФРС собственных долговых бумаг. Однако какой вес имеет г-н Бернанке в FOMC? Слышны диссидентские голоса… Невнятное заявление, составленное несогласными друг с другом членами FOMC, может привести к росту доллара, если сейчас он продается на фоне опасений дальнейшего расшатывания баланса ФРС/Минфина – и, скорее всего, так оно и есть, однако, стремящаяся к нулю доходность в последнее время не оказывает влияния на настроения рынка. По той же самой причине отчетливый уклон в пользу быстрого перехода к альтернативным монетарным инструментам послужит для доллара медвежьим знаком.
Пока нет никаких признаков улучшения ситуации по уровням допустимого риска, и нас слегка удивляет, на каком высоком уровне в последнее время торгуются акции. Большинство рисковых спрэдов становятся все хуже, и складывается ощущение, что очень скоро что-то грядет… Однако по-прежнему очень сложно предугадать потенциал возможного движения рынка, поскольку год заканчивается, угрожая традиционными непредсказуемыми ходами и ничтожно низкой ликвидностью. Вспомните, как мы вступали в 2005 г.: в последние два дня уходящего года пара EURUSD устроила грандиозный забег к рекордным максимумам, но в первый же торговый день нового года обвалилась, а к концу января торговалась с понижением более чем на 800 пкт. Мы не утверждаем, что ожидаем повторения подобного, но просто предупреждаем, что окончание года может дать рынку важные точки разворота, особенно с учетом того, что уходящий год уже вошел в историю как год исторически масштабных рыночных движений.
CAD вновь бледно смотрится на фоне соперников, поскольку ралли нефти быстро угасло на отметке $50, и цена барреля вновь резко упала ниже $45. Это является особо медвежьим сигналом со стороны нефти, учитывая традиционно покорную реакцию рынка энергии на ослабление USD. Если нефть будет дешеветь дальше, можно ожидать сохранения слабости CAD. EURCAD растет, а паре USDCAD необходимо вернуться выше 1.2500 для того, чтобы подтвердить, что минимумы были сформированы |
Аналитика FxTeam в Telegram – читайте новости и аналитику первыми!