Рост на рынке нефти может привести к укреплению доллара сегодня, в преддверии публикации данных по ВВП, рынку труда и индексу ISM

Вчера Палата представителей американского Конгресса все-таки не приняла так называемый "билль нефтяной спекуляции", который требовал ограничить торговые позиции и тому подобное для предотвращения накопления слишком большого количества длинных "спекулятивных" позиций. Главной причиной провала билля стали скорее разногласия относительно усиления буровой активности, чем основные принципы билля. Это крайне опасная тема для махинаций американских законодателей, поскольку подобные законы могут стимулировать перенос торгов нефтяными фьючерсами в другие страны (билль теоретически также мог ограничить торговые позиции в валютных фьючерсах, но как США надеются установить свои нормы во всех остальных странах мира?) и сделать нефтяной рынок значительно менее ликвидным. Становится страшновато, когда понимаешь, что Конгресс США теряет связь с реальностью. В любом случае, эта новость вместе с сокращением запасов бензина спровоцировала резкий рост цен на нефть, которые сейчас восстановились на 6 долларов от недавних минимумов. Фактор нефти вновь может стать негативным для USD, если рост цен продолжится.

Любое резкое повышение цен на энергоносители также может помешать попыткам JPY укрепиться, которые вроде бы начинают выглядеть серьезными. Однако опять же условия для роста JPY были бы идеальными, когда тройственное падение цен на акции, сырье и фиксированных прибылей сделает паузу… а замедление роста мировой экономики должно в конечном счете привести к этому, однако вчера этого явно не наблюдалось, если посмотреть на рынок акций. И вновь, мы считаем рост на рынке акций временным явлением, который должен смениться снижением довольно скоро. Пара EURCHF тоже может вскоре развить боязнь высоты по тем же причинам, по которым кроссы JPY могут в конечном счете упасть. ...

В этом приступе укрепления доллара есть нечто, не дающее нм покоя: кажется, что он как-то связан с ростом на рынке акций, который, на наш взгляд, будет весьма недолговечным. S&P500 достиг дна 15 июля, также как и доллар. Укрепление американской валюты примет формы настоящего тренда, только если она продолжит расти без поддержки со стороны интереса инвесторов к рискованным активам. Это может случиться на старой теме о возобновлении экономических связей и, особенно, под влиянием коррекции на развивающихся рынках и по прочим валютам. Кроме того, картина роста снова выглядит несколько мрачно, возможно, рынкам придется исключить из своих ожиданий ужесточение монетарной политики ФРС. Однако пока основным вопросом остается то, как поведет себя доллар в краткосрочной перспективе, когда мы возвращаемся к негативному развитию событий на рынке активов. Ключевой момент может наступить уже завтра, или во вторник, когда FOMC будет объявлять решение по ставке. Тогда станет ясно, продолжит ли доллар укрепление, или произойдет очередной существенный откат.

Следите за публикуемыми сегодня данными по ВВП в США за 2 квартал – ожидаемый рост на 2.3% может быть связан с наличными выплатами со стороны правительства. (налоговый возврат), что приведет к усилению инфляции за этот период. Есть и положительные моменты: экспортный сектор в США пострадал меньше других благодаря ослаблению доллара.

AUD сильно сдал позиции вчера, при этом AUDUSD и AUDJPY пробили важные уровни, а данные по розничным продажам оказались самыми плачевными за последние 6 лет. Данные по торговому балансу за июнь несколько сбалансировали негативные данные, показав существенный пересмотр в сторону повышения: Новый рост цен на железную руду и прочее сырье, а также снижение спроса на импорт, формирует неплохую торговую картину. Другие положительные новости с этой стороны могут не дать падению AUD превратиться в серьезные проблемы, по мере того, как австралийская экономика переживает сокращение кредитного рынка, рынка жилья и потребительских расходов в стиле США, а РБА готовится к серии снижений ставки