Обстановка низкой волатильности сохраняется: рисковые настроения вчера продолжили улучшаться, хотя и без соответствующего падения доллара США – интересное рассогласование, за которым надо будет последить, хотя пока сигнал не так уж силен. Устойчивое поведение демонстрирует только японская иена, слабеющая при каждом подешевении мировых безопасных облигаций (и повышении их доходности). Подробнее о USDJPY при графике ниже, но в целом валюты ведут себя пассивно, переваривая межрыночные события.

Во вчерашнем обзоре графиков мы указали, что пара NZDUSD угрожает уходом выше критической зоны; но пока что попытка роста не приносит успеха. Интересно, что валюты антиподов (AUD и NZD) получили мало пользы от последних слухов о торговом соглашении между США и Китаем – речь о том, что США рассматривают возможность отменить пошлины на китайские товары объемом более 100 млрд долларов. Что касается Новой Зеландии, там сегодня вечером выходят данные о занятости и оплате труда за третий квартал.

Резервный банк Австралии, как все и ожидали, этой ночью оставил ставки неизменными. В своем заявлении он выразил надежду, что низкие ставки снова вдохнут жизнь в пузырь недвижимости (выразились там по-другому: «Низкий уровень процентных ставок, снижение налогов, продолжение инфраструктурных трат, рост цен на жилье на некоторых рынках и улучшение прогноза по сектору ресурсов – всё это благоприятствует экономическому росту»). В этом довольно длинном заявлении выражена надежда, что всё придет в норму, но перенасыщенная долгами экономика Австралии вряд ли сможет показать существенное восстановление, а низкие ставки могут стабилизировать рынок недвижимости, но не перезапустят пузырь. Индекс деловой активности (PMI) в Австралии уже много месяцев находится в области 49-52, а вчера он показал значение 50,1 после падения в сентябре. В общем, хотя РБА и обозначил нежелание переходить к политике отрицательных ставок, он всё же находится на пути к еще одному смягчению, а то и двум, одновременно присоединяясь к всемирному движению за фискальное стимулирование при дальнейшем ухудшении экономики.

Президент ЕЦБ Лагард вчера в своем первом выступлении – перед немецкой аудиторией на церемонии награждения бывшего министра финансов Германии Вольфганга Шойбле – избегала говорить о монетарной политике. Это и не было местом для важных сообщений, чем она старательно пользовалась. Во время долгового кризиса 2010-2012 гг. в Евросоюзе Шойбле постоянно выступал против спасательных мер и лишения Германии положительного платежного баланса, хотя сам кризис был в значительной мере и вызван тем, что сбережения Германии проходили через периферию ЕС и раздували там рыночные пузыри.

График: USDJPY

Пара USDJPY по-прежнему предлагает трейдерам возможность для торговли на рынке казначейскими облигациями США: текущее ослабление последних вернуло ключевые доходности к недавним максимумам. Если оно продолжится, то впереди психологически важная отметка 2,00% (текущий уровень около 1,80% при сентябрьском максимуме около 1,90%). USDJPY тогда может превысить последний максимум и атаковать уровень 110,00, если рост риск-аппетита будет и дальше давить на безопасные облигации.

 
Источник: Saxo Group

Краткий обзор по валютам G10

USD – Несмотря на рост риск-аппетита, доллар США хорошо держится – это интересное отклонение, за которым в предстоящие дни нужно будет последить.

EUR – Пара EURUSD вместо прорыва вверх на фоне позитивных новостей о том, что США и Европа должны избежать конфликта вокруг автомобильных пошлин, возвращается вниз. Если она опустится ниже 1,1100, прогноз будет становиться всё более нейтральным.

JPY – Иена, вероятно, и дальше будет следовать за безопасными облигациями: всё внимание на длинный конец кривой доходности США и на отметку 2,00% по 10-летним бумагам.

GBP – Неясность исхода выборов мешает фунту стерлингов взять направление и удерживает ожидаемую волатильность от дальнейшего падения – на три месяца та всё еще составляет около 10%. Интересно, как держатся британские потребители на фоне обвала кредитного импульса в течение уже нескольких кварталов: сегодня выйдет индекс PMI в сфере услуг страны.

CHF – Со стороны швейцарского франка сигналов нет.

AUD – РБА не сказал ничего неожиданного, и рынок рассчитывает на паузу в изменении ставок. Самый интересный вопрос теперь, отыграно ли уже рынком ожидаемое торговое соглашение между США и Китаем, если считать, что дело ограничится символическим «соглашением первой фазы», которое мало повлияет на мировой экономический рост.

CAD – Купившие CAD всё еще страдают от последствий осторожного заявления Банка Канады на прошлой неделе. Если обстановка повернется в пользу USD, то уровень 1,3200 в USDCAD может стать разворотным в сторону роста. Цены на энергоносители делают всё возможное для поддержки канадского доллара.

NZD – Сегодня вечером выйдут данные о занятости, тем более важные, что пара NZDUSD вчера вступила в разворотную область около 0,6425. Большое значение они будут иметь и для идущей с переменным успехом борьбы в кросс-паре AUDNZD.

SEK – Общая ситуация и быстрое восстановление доходности коротких облигаций Швеции благоприятствуют пробою вниз в EURSEK – но пока не увидим, не поверим. Тем временем шведская экономика входит в рецессию: смотрим последние данные PMI в сфере услуг и другие сведения из Швеции, выходящие сегодня утром и указанные в календаре ниже.