Рынки затихли в ожидании опережающей индикации ФРС и макроэкономических данных из США

На сегодняшнем заседании FOMC пауэлловской ФРС предстоит трудная задача объяснить возврат к расширению своего баланса и снижение ставок, при том, что экономика США, как считается, работает нормально. Кроме того, как им дать опережающую индикацию без того, чтобы или стимулировать дальнейший взрывной рост на рынке, или, наоборот, вызвать болезненную коррекцию? Скорее всего, прогноз действий по ставке будет полагаться в основном «на поступающие данные». С расширением баланса сложнее, так Федрезерву может быть тяжело признать, что он должен возобновить расширение баланса и потерять контроль над последним, если хочет сохранить контроль над учетными ставками (и если правительство США и дальше будет увеличивать бюджетный дефицит, вытесняя ликвидность из остальных областей). По сути, можно сказать, что ФРС уже применяет «современную монетарную теорию», но не столько в целях расширения трат на крупномасштабные инфраструктурные и подобные проекты, сколько из-за зияющих дыр в бюджете, оставляемых налоговыми реформами Трампа. В любом случае интересно, какой будет реакция рынка на то, что выскажет ФРС.

Кроме того, сегодня заседание Банка Канады. Он может удивить рынок даже наименее голубиным тоном, учитывая масштаб укрепления CAD в последнее время и новые максимумы доходности коротких облигаций Канады с начала года. Сейчас двухлетние бумаги торгуются всего на несколько базисных пунктов ниже, чем значение учетной ставки 1,75%, и рынок практически не ожидает поднятия.

Брекзит теперь отложен в долгий ящик: Евросоюз предоставил отсрочку до 31 января, а Борис Джонсон наконец получил желаемое: выборы предстоят в декабре (12 числа), редкий случай. Это может как ускорить путь Джонсона к принятию соглашения о Брекзите в нынешнем виде, так и привести к разным отклонениям, от споров об условиях до созыва нового референдума с возможностью отказа от Брекзита, если выборы покажут соответствующий результат и парламент останется без большинства. Джон Отерс на Bloomberg прекрасно показывает, как выросла (хотя и остается небольшой) вероятность того, что Брекзит так и не состоится.

График: USDJPY

Доходность длинных американских облигаций находится на разворотных уровнях (например, 10-летние бумаги в считанных пунктах от 1,90% – максимума с сентября), в ближайшие 24 часа предстоят заседания FOMC и Банка Канады, а с пятницы пойдет поток важных экономических данных из США. Так что волатильность в паре USDJPY, которая тоже торгуется на разворотных уровнях около 109,00, должна будет повыситься. Похоже, здесь намечается «вырез» в обратной фигуре «голова и плечи», но уровень сопротивления на отметке 109,00 тоже очевиден, к тому же рядом и 200-дневная скользящая средняя. Для перехода на более высокие уровни понадобится рост доходности облигаций, дальнейшее улучшение риск-аппетита и т.д., а для разворота вниз – наоборот.

Источник: Saxo Group

Краткий обзор по валютам G10

USD – Вероятно, будет зависеть от впечатления, которое произведет ФРС, и от того, придут ли в движение доходности длинных облигаций. Снижение доходностей и падение склонности к риску поддержат USD.

EUR – Сегодня в Европе вышли слабые индексы уверенности: отчаянно нужны регуляторные меры, на которые ЕЦБ уже не способен. А вступающая в должность президента Кристин Лагард сегодня говорила о неравных фискальных условиях среди стран-членов.

JPY – Как уже сказано, иена будет сильно зависеть от результатов заседаний FOMC и Банка Японии. Вопрос в том, принесет ли ей облегчение возврат к снижению доходности облигаций.

GBP – Сценарий досрочных выборов не принес никакой ясности и даже повысил вероятность сохранения Великобритании в составе ЕС. Нужно внимательно следить за данными опросов, а экономические данные до выборов вряд ли дадут фундаментальную поддержку.

CHF – Для прорыва парой EURCHF линии сопротивления над отметкой 1,1050 нужен, видимо, не столько повышенный риск-аппетит, сколько переход доходности облигаций к явному росту.

AUD – Пара AUDUSD подходит к верхней границе локального диапазона. Для нейтрализации долгосрочного нисходящего канала относительно USD понадобится полноценный переход выше 0,7000.

CAD – Опять же, сегодня заседания FOMC и Банка Канады. Если USD после них станет падать, а Банк Канады покажет, что его устраивают допущения рынка, то вероятен разворот от уровня 1,3000 в USDCAD.

NZD – Пара AUDNZD снова покупается. Есть потенциал роста до 1,1300, но нужны катализаторы, так как спреды ставок всё еще нулевые. Сегодня в Новой Зеландии будут опубликованы данные настроений бизнеса от ANZ.

SEK – Паре EURSEK нужно отвернуть, не дойдя до 10,85, чтобы показать «медвежий» потенциал недавнего отката после ралли.

NOK – EURNOK вчера как будто показала признаки усталости, когда глава ЦБ Олсен указал, что считает нынешнее ослабление NOK временным и не хочет бить тревогу: «Мы считаем это движение кроны флуктуацией, которая может качнуться назад, и в этом смысле предпочитаем смотреть дальше».

Ключевые события экономического календаря (время всех событий указано по Гринвичу):

• 18:00 – Заседание FOMC США
• 21:00 – Объявление процентной ставки Центрального банка Бразилии
• 00:00 – Данные по настроениям бизнеса в Новой Зеландии

Торгуйте 400+ активами 6 классов с единого счета глобального брокера FxPro. Смотрите сами.

Аналитика FxTeam в Telegram – читайте новости и аналитику первыми!